【08月04日美股早咖啡】微软狂飙助道指新高，软件股能否持续逆袭？

小李： 各位听众朋友，大家早上好！欢迎收听美股早咖啡！我是小李，今天我们又见面了！

小王： 我是小王，大家可别小看这杯早咖啡啊，今天市场的消息可是香浓又提神！道琼斯指数飙升了近700点，创下了收盘历史新高！

小李： 没错！标普500指数也距离历史高点近在咫尺。而科技股云集的纳斯达克指数虽然距离历史最高水平还有大约百分之4的差距，但今天也大涨了超过百分之2，表现相当抢眼！

小王： 尤其是科技巨头微软，表现简直可以用“惊艳”来形容！今天又上涨了百分之5，实现了连续第三个交易日的上涨！

小李： 太厉害了！自上周三发布财报以来，微软股价累计涨幅已经高达惊人的百分之25！短短几天内，市值增加了7200亿美元，真是太疯狂了！

小王： 这波上涨也帮助长期落后的软件股，追上了半导体股的脚步。IGV ETF（软件行业ETF）目前交易在两个月高点附近，而SMH（半导体行业ETF）本季度却下跌了两位数。这软件和半导体，真是一对“欢喜冤家”啊！

小李： 是的，这种表现的反转，让很多人都在问：软件股的超预期表现能持续吗？这对于整个市场又意味着什么？有专家认为，IGV似乎已经得到了一个“全面解除警报”的信号，有望回到115美元的突破点。

小王： 没错，尤其超大规模云服务提供商的自由现金流正在回归，这让投资者对这些公司的增长潜力充满信心。即便是无法量化的投资回报率，也无法阻挡大家对它们的追捧。

小李： 我们看到，无论是Meta的广告收入增长百分之28、百分之26，还是AWS和Azure的业绩，都远超预期。这些亮眼的数字，无疑给投资者打了一剂强心针。

小王： 所以，这是否意味着软件股的困境已经解决？实际上，很多数据、基础设施和安全相关的软件公司，即便没有直接受益于AI，也曾被市场“抛弃”，但现在它们正在强势反弹！

小李： 是的，半导体和软件板块的共同上涨，今天的市场告诉我们，AI领域表现出色，但其他板块并未被冷落，资金并没有大量流出。这显示了市场正在走向更广泛的复苏！

小王： 专家指出，投资者正在奖励那些能够将AI货币化、并展现清晰变现路径的公司。但市场的广度也意味着，我们仍需保持多元化投资，而不是一股脑地涌向AI。

小李： 说到这里，另一位专家卡特也提到了IGV在过去两到八周的强势上涨前，曾相对于半导体和整体科技股处于14年低点。微软和亚马逊三天内飙升百分之26，这到底是短期的冲动，还是持久的趋势呢？

小王： 卡特的看法是，短期来看，如果股票出现这种激进的大幅上涨，可以考虑卖出看涨期权或适度减仓。这波上涨有点像膝跳反应，冲动型过强。

小李： 不过，从整体市场来看，我们似乎看到了一种估值回归。比如Meta，它的股价已经完全抹去了财报后的跌幅，甚至超过了财报前的水平，这多少让人有点惊喜！

小王： 确实如此，尽管标普500指数距离历史高点只差不到百分之0.5，但个股的日内波动却非常剧烈。VIX指数（恐慌指数）低于16，可很多大盘股却能在一周内出现两三次百分之8到百分之10的波动，这在以前可不多见！

小李： 上周的反弹非常强劲，比如亚马逊和微软都出现了百分之26的涨幅。这不仅仅是超大型公司，半导体板块也同样强势，专家认为半导体策略仍然可行，只是内部结构有所不同。

小王： 我们还看到了强劲的制造业数据，是四年来的最好表现。制造业已经连续七个月处于上升趋势，加上周五即将公布的就业数据如果表现不错，这将为市场提供更广泛的支撑。

小李： 我们再把目光转向Palantir。这家公司在盘后交易中股价飙升！它的销售额和收入都超出了预期，究竟有什么内幕呢？

小王： 据现场记者西玛·莫迪的报道，Palantir的商业业务增长迅猛，同比飙升了近百分之150！而政府合同销售额也增长了约百分之90，表现非常亮眼！

小李： Palantir的首席执行官亚历克斯·卡普，一直在抨击一些前沿AI实验室，他认为企业不应该被迫放弃知识产权来与这些实验室合作。他强调企业需要控制自己的模型，并与像Palantir这样提供应用层的公司合作。

小王： 卡普认为，他们的AI平台，特别是在主权需求方面，业务增长前景广阔，利润率和收入增长未来18个月都将保持强劲。他甚至用“超凡脱俗”来形容公司的增长！

小李： 确实，“超凡脱俗”这词儿，在我们节目里可能还是第一次用，哈哈。虽然Anthropic和OpenAI都表示客户数据安全，不会用于模型训练，但卡普并不买账，他认为这些模型是通过“提取”各处的IP价值而来的。

小王： 他强调，实现AI道德化的唯一途径，是在企业自己的计算基础设施上构建应用层，并控制模型。当然，最简单的方法，就是购买并安装Palantir的产品！

小李： 不过，专家也提到了Palantir的估值难题。86倍的远期市盈率，即便考虑到它的惊人增长，也确实很高。但它在政府合同和企业领域都有很好的定位。

小王： 没错，最令人担忧的，是卡普提到的一些主权问题。欧洲等国家可能因为主权问题，而限制与Palantir的合作。这可能是市场会对它估值打折扣的地方。

小李： 但是，值得注意的是，Palantir的业务结构已经从以政府合同为主，转变为政府与商业业务各占百分之50，这是一个非常积极的信号，显示了其业务的多元化发展。

小王： 另一位专家卡特从技术图表分析，Palantir股价从去年11月的高点，下跌了百分之48到百分之50。目前股价在139美元左右，关键阻力位在144美元，短期交易者可以关注这个点位。

小李： 接着，我们请到了摩根士丹利的私人财富顾问，嘉宾凯西来谈谈她对利率和IPO市场的看法。凯西，你好！

嘉宾凯西： 大家好！很高兴能来节目。关于利率，我们摩根士丹利认为，今年不会再加息了。我们预计会保持中性，甚至明年可能降息。最近成长股回暖，油价下跌，也印证了我们的判断。

小王： 所以您建议投资者，把长期资金配置到长期投资中，以应对未来利率的变化？那具体是哪些类型的投资呢？

嘉宾凯西： 是的，我们倾向于长期限的现金投资，还有那些拥有强劲现金流、优秀资产负债表的价值型公司。AI基础设施目前已经比较成熟，我们现在更关注那些能将AI成功变现的公司，这也能解释为什么软件和云计算公司最近表现不错。

小李： 关于收益率曲线陡峭化的问题，即便短期利率可能下降，那长期利率呢？比如住房市场和抵押贷款利率，会跟着下降吗？

嘉宾凯西： 我很想说会，但恐怕我们正在走向一个新常态。抵押贷款利率可能会回到上世纪90年代的水平，大约在百分之6左右。对于首次购房者来说，这仍然是个挑战。

小王： 我们还想问问关于IPO的问题，特别是像SpaceX这种备受关注的。您认为投资者应该如何参与？

嘉宾凯西： 传统上，IPO会创造财富，但近几年我们看到财富创造已经转移到私募市场。对于长期投资者来说，如果看好一家公司或一个行业，我建议不要急于在IPO时买入，可以等待回调时再逢低买入。

小李： 好的，非常感谢凯西嘉宾的分享！看来，对于IPO，保持长期视角，等待合适的时机是更明智的选择。

小王： 再来看波音，今天股价飙升了百分之8！这背后有什么利好消息吗？

小李： 当然有！首先，法国巴黎银行的分析师将波音的评级上调至“跑赢大盘”，目标价从230美元上调至300美元！其次，美国联邦航空管理局（FAA）也批准了波音737 MAX-7飞机的认证！

小王： 737 MAX-7的认证，这可是一个里程碑式的事件，它意味着波音正在逐步摆脱MAX-8坠机事件带来的阴影。虽然过去几年波音遭遇了诸多挫折，但作为双寡头之一，它的复苏是值得期待的！

小李： 专家认为，波音的自由现金流表现出色，加上航空业的重新估值，都预示着波音股价有上行空间。尽管最近财报表现好坏参半，但这波“双重升级”的动力很足！

小王： 是的，另一位专家卡特也指出，波音的股价自2021年8月以来，一直徘徊在230美元左右，几乎原地踏步。现在它就像一个“被遗忘的角落”，非常适合纳入投资组合，以实现多元化配置。

小李： 接着看零售板块，今天也迎来了反弹！XRT ETF（零售业ETF）上涨了近百分之2，收盘创下近五年来的新高！

小王： 其中表现抢眼的包括Abercrombie & Fitch，创下去年11月以来的最佳单日表现；Target也上涨，收盘价创下2024年11月以来的最高水平；梅西百货更是上涨了百分之5，收盘价创下四年多来的新高！

小李： 梅西百货真是个老牌劲旅啊！虽然身处百货公司这个不断萎缩的市场，但它通过线上业务、房地产价值和改善的资产负债表，找到了运营之道。现在梅西百货的估值也不贵，市盈率低于8倍。

小王： 这波上涨也挑战了消费者信心崩溃的说法。专家卡特也看好XRT，他认为该指数偏向上涨。梅西百货收盘在25到26美元，目标价可以放到28美元。

小李： 不过，即便消费者表现出韧性，但在零售股的选择上，我们仍需保持谨慎。比如梅西百货今年以来上涨了百分之14，而像路易威登这样的奢侈品牌却下跌了百分之40。

小王： 所以，不能把整个零售板块一概而论，要精选个股。Target的复苏，也得到了市场的认可，自低点以来上涨了百分之80。它已经突破了2021年夏天以来的下降趋势线，未来可期！

小李： 我们再聊聊日本。日元今天走强，因为周末美国出手干预，买入了日元。这是自1998年以来的首次干预！

小王： 没错，上周日元兑美元跌至近40年来的最低水平。那么，这次干预的效果能持续多久呢？

小李： 我们请到了联邦观察顾问公司的创始人兼首席信息官，嘉宾本·埃蒙斯。本，你好！这次干预会持续多久？

嘉宾本： 大家好。这是个悬而未决的问题，因为这是日本央行首次进行协调干预。周四日元交易量飙升，但周五欧元交易量却很低。我猜测他们会继续干预，将日元推得更低一些，以突破兑美元155的关键技术支撑位。

小王： 本，您认为对于日本央行来说，国内的通胀和政治周期，哪个影响力更大？日本股市是全球表现最好的市场之一，很大程度上受益于日元走软，如果日元大幅升值，对日本股市会有什么影响？

嘉宾本： 没错，日元疲软确实是日本出口商的巨大顺风车。日本央行对加息一直非常谨慎，因为日本银行体系持有大量日本国债，风险很大。而与此同时，日本的通胀却在加速。

小李： 所以，这可能是一个折衷方案：让日元兑美元和欧元适度走强，但又不至于严重影响日本的出口和银行体系。一旦日元稳定下来，日经指数可能会有新的投资机会。

嘉宾本： 从历史上看，即使是协调干预，市场最终也会知道央行在场内。日本央行有1万亿到1.5万亿美元的“弹药库”，但这包括出售美国国债。因此，干预的能力是有限的。

小王： 有传言说，9月份全球主要央行会有协调行动，双方都会加息，您觉得这会发生吗？

嘉宾本： 日本央行会再次加息，他们已经发出了信号。但美联储这边的情况还不确定。如果双方都加息，日元可能不会进一步走强。我猜测最终日元兑美元可能会稳定在155左右。

小李： 感谢嘉宾本的精彩分析！那么，何时需要开始担忧您手中的日本股票呢？

小王： 专家认为，日元兑美元在154左右可能是一个关键水平，届时日元进一步走强，将对日本出口经济体造成压力。日本的银行将是最容易受到冲击的板块。

小李： 同时，为了支持日元，可能会抛售美国国债，这可能导致长期利率走高，对长久期资产构成风险。所以，我们还需要密切关注后续发展。

小王： 我们再来看看生物科技领域。安进（Amgen）在财报公布前股价下跌，但上周四却创下了历史新高！图表大师专家卡特认为，它还有上涨空间！

小李： 卡特给我们展示了安进的图表，他指出，自3月2日以来的抛售，以及随后的反弹，都呈现出惊人的对称性，完全回到了抛售前的水平。

小王： 这种“上升楔形”或“上升三角形”的形态，通常预示着更高的突破。从长线来看，安进的股价在过去十年里，沿着45度角平稳上升，从未过度延伸。卡特认为，它有望触及412美元的上方边界，还有百分之8到百分之9的上涨空间！

小李： 从基本面来看，安进拥有60亿美元的重磅药物，估值不是问题。过去20个季度中，它有18个季度营收超出预期，16个季度每股收益超出预期，业绩表现非常稳定！

小王： 本周还有很多药企巨头公布财报，包括礼来、诺和诺德、默克和辉瑞。生物科技板块并购活动频繁，投资者可以关注这些公司未来的增长点。

小李： 最后，我们把目光投向运输板块！今天航空股集体起飞，包括Frontier、阿拉斯加航空、联合航空和美国航空。油价下跌，地缘政治风险缓和，对这个板块是巨大的利好！

小王： 邮轮股也乘风破浪，挪威邮轮上涨了近百分之6，嘉年华和皇家加勒比也纷纷上涨。运输板块今年以来表现亮眼，上涨了百分之18，跑赢了工业板块，更是标普500指数表现的两倍多！

小李： 专家Tim之前就预警过这个板块。尽管上周运输板块表现不佳，但那主要是受到油价上涨和铁路公司财报不佳的影响。现在是时候重新关注这个板块了，铁路和航空公司的业绩都非常出色！

小王： UPS也是个好标的，它公布财报后上涨了百分之7。虽然此前股价已经大幅上涨，但这次回调是个买入机会，估值依然很有吸引力。

小李： 专家卡特认为，铁路股可能有点超买，但航空股值得关注。运输板块的强劲表现，也是整体经济向好的积极信号，值得投资者关注！

小王： 好的，各位听众朋友，今天的节目就要告一段落了！感谢大家的收听！

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小王： 请注意，本节目中所有嘉宾的观点仅代表其个人意见，不代表本台立场，也不构成任何投资建议。

小李： 投资有风险，入市需谨慎。感谢收听，我们下期节目再见！