【07月11日美股早咖啡】苹果怒告OpenAI窃取机密

小李： 欢迎收听美股早咖啡！大家好，我是你们的老朋友小李！今天周五，精彩的财经大事件简直数不胜数，我们的咖啡机都快冒烟了！

小王： 没错，我是小王！小李，你没说错！从苹果的重磅诉讼到SK海力士的“史诗级”IPO，再到石油市场的波动和银行巨头的财报前瞻，我们今天有太多猛料要和大家分享了！

小李： 那咱们就从一个突发新闻说起吧！就在过去一个小时内，苹果公司竟然对OpenAI提起联邦诉讼，指控这家AI新星盗窃商业机密！这可是科技界的大地震啊！

小王： 哇哦，苹果和OpenAI，这两位巨头不是才合作过吗？怎么突然就“反目成仇”了？专家表示，苹果提交了一份长达41页的诉讼文件，指控OpenAI系统性地窃取苹果的商业机密和机密信息。

小李： 太细节了！诉讼中还点名了OpenAI的首席硬件官，指控他利用面试机会，刺探苹果未发布产品的细节，甚至指导离职员工规避苹果的安全程序。这简直是谍战大片啊！

小王： 还有呢！据称，一位前苹果产品开发人员甚至带着一台被盗笔记本电脑去了OpenAI，并在几个月内下载了大量高度机密的文件，包括苹果研发实验室的信息。苹果这次是真急了！

小李： 所以，苹果的目的不仅仅是寻求损害赔偿，更重要的是要求法院颁布禁令，阻止OpenAI继续使用这些受保护的知识产权。看来，苹果对OpenAI进军消费硬件市场是真有点不满了。

小王： 确实，专家指出，苹果和OpenAI在两年前曾有过合作，但当OpenAI的首席执行官决定进军消费硬件领域时，裂痕就开始出现了。尤其是在他邀请了前苹果设计主管，据报道也在开发类似苹果设备的专家之后。

小李： 嗯，说到苹果的股价表现，专家们普遍认为，虽然这个诉讼是个大新闻，但对苹果的股价影响可能不大。毕竟苹果最近几周表现异常强劲，甚至创下了历史新高！

小王： 这倒是个有趣的现象！在其他一些科技巨头因巨额资本支出而承压时，苹果却选择了观望，没有大肆烧钱。现在看来，这种“按兵不动”的策略反而让它占据了优势，成为自由现金流的“避风港”。

小李： 专家提到，苹果过去12个月的自由现金流高达1260亿美元，这简直是印钞机啊！而且，它在AI领域虽然没有直接投入大笔资金，但却凭借其强大的统一内存，无意中“撞”进了AI热潮，Mac mini在运行开源AI模型方面表现出色。

小王： 简直是“无心插柳柳成荫”！专家还透露，他们家里好几台旧的Mac mini现在都被用来运行AI模型，之前买的时候被嘲笑，现在谁笑到最后还不好说呢！

小李： 期权市场也显示出对苹果的强烈看涨情绪，今天有近100万份看涨期权合约交易。这不仅反映了苹果作为“自由现金流怪兽”的地位，更因为其硬件实力和庞大的用户基础，使其成为一个强劲的增长故事。

小王： 没错，专家预计苹果未来12个月的营收增长可能达到百分之13到百分之15，调整后的每股收益也表现良好。这让苹果不仅是一个价值股，更是一个被低估的增长股！

小李： 接下来，我们聊聊芯片巨头SK海力士的“史诗级”美国存托凭证（ADR）首次公开募股！这可是美国历史上最大的外国股票上市！

小王： 是的，SK海力士的ADR昨晚定价为每股149美元，今天开盘就冲到170美元，收盘时略低于168美元。虽然收盘有所回落，但这绝对是一个非常成功的首秀，也是美国历史上最大的ADR发行！

小李： 专家指出，这个168美元的收盘价，意味着SK海力士的美国股票比在首尔的同等股票溢价大约百分之16。美国投资者显然愿意为它在AI芯片中扮演的核心角色买单，特别是它在高带宽内存（HBM）领域的领导地位。

小王： 高带宽内存，简称HBM，正是英伟达AI芯片的关键组成部分。最近两周，美光、西部数据以及SMH ETF等记忆芯片相关股票都出现了波动，这可能意味着资金正在从一家记忆芯片公司转向另一家。

小李： 但是，需求数据可能在讲述一个不同的故事！有报道称，到2027年，HBM价格可能会翻倍！各大记忆芯片公司的CEO都在谈论锁定产能，SK集团主席甚至表示，五年内要将产能翻一番，但客户仍然觉得不够！

小王： 这真是供不应求啊！华尔街一家机构的报告也指出，对冲基金对记忆芯片板块保持着非常高的持仓。这说明市场对HBM的长期需求非常乐观！

小李： 专家还透露了一个小细节：SK海力士的ADR今天带有一个“V”的后缀，下周一就会消失。这是因为ADR结算需要时间，下周二才会完全显示在账户中。所以如果下周二价格有所变动，大家不要感到意外。

小王： 感谢专家科普！不过，对于这种IPO狂热，专家们却持谨慎态度。他们认为，IPO通常在最初有大涨，但历史经验表明，后续往往会出现超过百分之50的回调。所以，等待可能是更好的选择。

小李： 虽然对IPO的狂热保持警惕，但专家们对HBM的“超级周期”需求几乎没有异议。高带宽内存的需求势头非常强劲，但关键在于以什么价格介入这个巨大的业务，毕竟它本质上仍然具有周期性。

小王： 没错，还有专家提到，美光科技过去一个月的抛售，可能就是对SK海力士这次IPO的提前反应。这可能会有两种结果：要么是利空出尽，美光迎来转机；要么是竞争加剧，股价继续承压。

小李： 专家认为，如果相信AI的长期发展趋势，美光在估值上相对便宜，是值得买入的。但如果考虑到记忆芯片的周期性，以及SK海力士的竞争，那就需要对最近的股价走势保持谨慎了。

小王： 更深层次来看，如果AI是否会引发通胀还有争议的话，SK海力士的故事无疑终结了这场辩论。HBM价格可能翻倍，产能已被锁定多年，即使投资数十亿美元扩产也仍不够用！

小李： 这真是让人惊叹！预计到2027年，AI基础设施的资本支出将达到1.5万亿美元，其中百分之35到百分之40将直接流向记忆芯片。这意味着大量的土方工程，以及对大宗商品和劳动力的巨大需求，而这些在美国目前都处于供不应求的状态。

小王： 首席投资策略师将这一AI建设浪潮比作19世纪70年代和20世纪初的铁路建设，甚至超过了90年代末的科技和电信资本支出。他认为我们仍处于AI建设的早期阶段，这将是150年来最具革命性的事件之一！

小李： 太震撼了！说完了芯片，咱们把目光转向石油市场。虽然今天油价有所下跌，但本周整体来看，它结束了连续四周的跌势，创下了一个多月以来的最大周涨幅！

小王： 这波上涨也带动了石油和天然气类股，比如菲利普斯66、马拉松原油和瓦莱罗能源，今天都创下了历史新高！看来能源股也搭上了这趟顺风车啊！

小李： 不过，专家提醒，虽然炼油企业的财报预计会非常出色，但随之而来的政治压力也可能是巨大的。在当前环境下，炼油厂的巨额利润和收入很可能会受到严格审查。

小王： 所以专家的建议是，如果你持有这些股票，可以在财报前适当减仓，锁定利润。毕竟“裂解价差”目前表现出色，炼油利润非常可观。

小李： 另一位专家补充说，如果不看好“裂解价差”，也可以考虑投资埃克森美孚和雪佛龙这类一体化程度更高的能源巨头，它们在资本纪律和资本回报方面做得很好。

小王： 期权市场也暗示，从现在到9月底，原油价格可能上涨或下跌约百分之17.5。这意味着未来几个月油价波动会比较大，可以围绕这个区间进行买卖操作。

小李： 尽管市场似乎在推动油价下跌，但首席投资策略师认为，这可能是一个错误。因为经济基本面依然良好，增长强劲，而且AI建设需要大量大宗商品和能源，这将为油价提供支撑。

小王： 没错，他预测油价不会回到60美元的水平，未来可能稳定在70美元或更高。此外，伊朗的权力真空和潜在的内战风险，一旦伊朗原油退出市场，可能会立刻导致油价飙升至100美元！这简直是个巨大的地缘政治风险啊。

小李： 我们再来聊聊银行业。下周，高盛、花旗、富国银行、美国银行和摩根大通等银行巨头将陆续发布财报。最近一个月，货币中心银行股表现强劲，美国银行和摩根大通更是大涨了大约百分之10！

小王： KBW的美国银行研究主管克里斯·马格拉迪表示，虽然银行股已经大涨，但投资者仍有机会盈利。他认为当前对银行来说是一个“非常好的基本面背景”，预计银行的盈利预期在过去一年里增长了百分之15。

小李： 马格拉迪特别看好花旗银行，他认为花旗的首席执行官工作被低估了，投资者日表现出色，股本回报率将持续提升，股价有望继续上涨。此外，美国银行也是他钟爱的股票，因为它的净利息收入前景非常乐观。

小王： 专家认为，美联储“更高更久”的利率政策对传统银行非常有利，因为它们可以通过短借长贷赚取更多利润。只要收益率曲线不出现意外的扁平化，银行的净利息收入故事就会非常精彩。

小李： 不过，如果10年期国债收益率突破5%，可能会重新引发市场对信贷风险的担忧。虽然目前市场主要关注资本市场和存款业务，但信贷风险始终是分析师需要警惕的问题。

小王： 嗯，说到私有股权公司表现不佳，马格拉迪认为，传统银行的私有信贷敞口相对较小，而且银行在过去15年里承销标准和资本水平都大幅提高，足以承受一些冲击。

小李： 接下来，我们看看Meta这一周的“流星般”表现！自周一以来，Facebook的母公司Meta股价飙升了百分之15！这可是Meta自2024年2月以来的最佳单周表现啊！

小王： 一系列与AI相关的利好消息推动了股价上涨，包括对其编码模型的重大更新，以及与博通定制半导体的合作。这些都为Meta的业务增添了更多选择性！

小李： 专家认为，这扭转了之前市场对Meta巨额资本支出能否变现的担忧。虽然从广告业务转向云计算业务可能导致利润率下降，但整体业务的这种选择性是关键驱动因素。

小王： 而且，Meta的估值相对于其他科技巨头来说，仍然具有吸引力。它尚未恢复到之前的历史高点，目前市盈率约为未来19倍，所以仍有上涨空间。

小李： 从技术面看，Meta的股价已经突破了自去年8月以来的下跌趋势的第三个点，如果能收盘在680美元上方，那么有望在财报前创下历史新高！

小王： 最后，我们来聊聊奈飞。这只股票近期表现不佳，今天又下跌了百分之3。华尔街日报报道，奈飞正在考虑推出直播电视和捆绑服务，以留住用户。直播电视，这听起来有点耳熟啊？

小李： 是啊，感觉奈飞又回到了原点！期权市场也预示着奈飞下周的波动性会很大，预计在财报发布后，股价可能波动约百分之8，高于过去8个季度百分之6.5的平均水平。

小王： 期权交易显示出一些看涨情绪，做多七月80美元看涨期权的交易非常活跃。但也有一些看跌押注，七月31日行权价62美元的看跌期权交易量巨大。看来市场对奈飞的未来走势分歧很大。

小李： 专家表示，奈飞的估值大约是未来收益的22倍。虽然股价跌得够惨，但何时才能“物极必反”呢？如果真要通过期权来参与，考虑到期权价格较高，最好是采取价差策略，而不是直接买入期权。

小王： 从技术面来看，奈飞在2021年10月的历史高点是68美元，之后一路下跌。68美元应该会是重要的支撑位。希望奈飞能尽快找到新的增长点吧！

小李： 好了，节目接近尾声，又到了我们的“最终交易”环节！小王，你先来吧！

小王： 我推荐花旗银行！尽管财报前的预期很高，但花旗的估值仍有优势，而且专家看好它业绩持续改善的故事。相信它能带来不错的表现。

小李： 我的最终交易是全球防务ETF，代码SHLD。它有百分之63是美国公司，百分之37是非美国公司。我认为国防开支不会下降，这支ETF非常具有未来保障性。

小王： 今天的节目就到这里！感谢大家的收听，希望我们今天的分享能帮助大家更好地理解市场，做出明智的投资决策！

小李： 别忘了订阅我们的节目《美股早咖啡》，获取更多精彩的财经洞察！我们下周一再见！

小王： 风险提示：本节目中所有嘉宾表达的观点仅代表个人意见，不代表本台及其母公司或关联公司的观点。投资者不应将节目中的任何意见视为具体的投资建议或策略，而应仅作为一种意见表达。投资有风险，入市需谨慎。详情请访问cnbc.com/fastmoneydisclaimer。