【07月15日美股早咖啡】IBM软件崩盘，行业警报？网络安全逆势涨

小李： 欢迎收听美股早咖啡！小王，今天美股市场真是精彩纷呈，有几只股票表现让人大跌眼镜，但也有不少亮点呢！

小王： 没错，小李！今天咱们要聊的头号大新闻，就是科技巨头IBM的软件业务遭遇重创！股价跌得那叫一个惨，创造了历史最差单日表现！

小李： 对，简直是软件行业的“黑天鹅”！IBM在今天就损失了将近百分之25的市值，这可是近700亿美元的市场价值，直接拖累道指下跌了450点！CEO阿文·克里希纳的警告，让大家心里一咯噔。

小王： 他警告说客户正在将资本支出从软件和基础设施，转向服务器和内存芯片等硬件领域。这可不是个小信号啊！

小李： 是啊，而且连带效应也出现了，像Atlassian、ServiceNow、Adobe这些老牌软件公司也跟着下跌。甲骨文更是从6月初以来就跌了超过百分之40，创下了一年多来的新低！

小王： 不过，软件板块也不是一片哀嚎。你看像CrowdStrike、Zscaler、Palo Alto这些网络安全焦点股，今天反而逆势上涨，表现相当抢眼！

小李： 这就引发了一个问题：这到底只是IBM的个别问题，还是整个软件行业面临的普遍预警呢？有专家认为，这可能更多是IBM自身的问题，但也不能排除对整个行业的警示作用。

小王： 确实。有嘉宾分析，IBM的毛利率下降了70个基点，基础设施营收也在下滑。IBM曾努力从硬件转型软件，现在客户又转向硬件，这有点像反向操作了。

小李： 但也有观点认为，IBM目前的估值值得关注。今天它的交易量是平时的近8倍，股价在200美元左右，这个位置可能是一个买入机会。毕竟他们也是AI和量子计算的早期探索者。

小王： 说到这里，嘉宾也提到一个关键问题：这些客户的支出是“推迟”了，还是“取消”了？如果是推迟，那未来软件业务还有希望；如果是取消，那影响就大了。CEO提到6月份一些大单告吹，这让人有点担心。

小李： 嗯，这个“推迟还是取消”的问题，确实是市场关注的焦点。但无论如何，IBM这次的大跌，至少让网络安全领域的股票又火了一把，比如CrowdStrike和Palo Alto都表现不错。

小王： 没错，小李，网络安全在这个大环境下依然坚挺，说明它的需求是刚性的。好，我们赶紧切换到下一个热门话题，那就是OpenAI的硬件野心和它与苹果的“官司”！

小李： 没错！OpenAI最近有传闻说在研发一款没有屏幕的智能音箱，就像一个AI伴侣，能跟着你在屋子里转来转去，控制智能家居，播放音乐，还能回答问题，听起来是不是有点像亚马逊初代Alexa？

小王： 哈哈哈，初代Alexa，没屏幕，还能跟着你走。这描述听起来确实有点“复古”，现在的Alexa都带屏幕，还能根据人头转动呢！有嘉宾吐槽，这根本不算是突破性创新啊。

小李： 更头疼的是，这个硬件计划还牵扯进了和苹果公司的法律纠纷。苹果起诉了OpenAI收购的、前iPhone设计师约翰尼·艾维初创公司的一些团队成员，声称他们窃取了知识产权和商业机密，金额高达65亿美元！

小王： OpenAI那边则回应说，他们的设备和苹果现有产品没有重叠，不太可能侵犯商业机密。但无论如何，这都给OpenAI的硬件之路蒙上了一层阴影。

小李： 是啊，有专家直言，这并不是什么惊天动地的大新闻，反而可能加剧OpenAI和苹果的关系紧张。在大家都担心OpenAI在AI三巨头中可能落后的当下，这更不是一个好消息。

小王： 对，所以说，这个“无屏智能音箱”的传闻，市场反应并不积极。大家觉得OpenAI应该把重心放在核心AI技术上，而不是在硬件这种“老掉牙”的产品上分散精力。

小李： 说得太对了！接下来咱们把目光转向银行板块，今天各大银行财报季也是几家欢喜几家愁啊！

小王： 是的，小李！高盛今天真是风光无限，利润飙升了近百分之80，创下了新纪录，直接给道指贡献了580点的涨幅，股价表现简直像AI概念股一样强劲！

小李： 没错！高盛在亚洲市场的布局非常好，而且在AI基础设施建设的融资需求中处于核心地位，这让它赚得盆满钵满。今天还发行了300亿美元的投资级债券，而且超额认购！

小王： 另一家巨头摩根大通也表现不俗，收入创纪录，提高了全年业绩指引，股价也逼近历史高点。不过，有嘉宾认为它现在估值有点高，接近有形账面价值的3倍了。

小李： 是的，摩根大通的CEO杰米·戴蒙虽然一向比较保守，但这次的业绩确实超出了预期。不过，大家都在猜他什么时候退休，一旦他离开，股价可能会下跌百分之7到百分之10呢！

小王： 哈哈哈，看来“戴蒙效应”还在持续。相比之下，花旗集团今天的表现就有点出乎意料了，盘中一度反转，股价下跌超过百分之5。

小李： 专家指出，主要是市场对花旗的费用增长感到担忧。尽管第二季度效率比率表现不错，但全年效率比率依然维持在百分之60左右，这暗示下半年费用可能会增长得更快。

小王： 不过有嘉宾认为，花旗的这些费用是“进攻性”支出，是为了重组和提高中期盈利能力进行的投资，虽然短期内会拉高费用，但长期来看是有益的。

小李： 此外，本季度银行业的亮点是信贷质量非常好，整体保持强劲。而且，巴塞尔协议三的监管变化也从之前的阻力变成了目前的助力，对银行业整体是利好。

小王： 没错。另外，华尔街各大机构的交易收入也爆炸式增长，总计增长了百分之72，达到约720亿美元！内存和超大规模计算的波动性给华尔街带来了巨大的利润，这股热潮短期内似乎不会降温。

小李： 真是厉害！在银行股里，摩根大通虽然表现亮眼，但有嘉宾更喜欢多元化的美国银行，CEO布莱恩·莫伊尼汉也显得非常乐观，而且股价表现也跑赢了摩根大通。

小王： 嗯，各有各的看法。好，接下来，让我们把目光投向能源市场，油价的走势可真是牵动着全球经济的神经！

小李： 没错，小王！今天油价上涨了超过百分之1，原因还是地缘政治的紧张局势。美国对伊朗进行了连续第四天的袭击，还恢复了对伊朗港口的封锁，有20多艘海军军舰和数百架军机在中东地区严阵以待。

小王： 更戏剧性的是，美国总统前一天还提议对通过霍尔木兹海峡的船只征收百分之20的保护费，结果今天又突然撤回，说要用贸易和投资协议来代替，真是让人摸不着头脑。

小李： 是的，这反复无常的政策，让油市充满了不确定性。但从基本面看，伊拉克想退出欧佩克增产，沙特也在增产，中国石油进口量创十年新低，这些因素本来应该导致油价走低。

小王： 但中东地区的敌对和波动性，却一直在支撑着油价。有嘉宾建议，投资能源股可以关注炼油商，比如瓦莱罗能源和马尔康石油，它们今年已经上涨了百分之85和百分之56，比雪佛龙和埃克森美孚的百分之10到百分之15涨幅高多了。

小李： 因为原油是炼油商的成本，当油价震荡时，炼油商反而有套利空间。当然，像埃克森美孚这样的大型综合能源公司，也是可以长期持有的，7月31日公布的财报可能也会不错。

小王： 没错，小李。有专家认为，全球石油需求不会下降，反而每年会增长大约100万桶。随着全球人口增长和电力需求旺盛，化石燃料仍是主要能源，所以能源股的投资价值依然存在。

小李： 好，说完能源，我们来关注一下加密货币市场。比特币今天也“活蹦乱跳”了一下，反弹了百分之4，这跟早上低于预期的通胀数据有关。

小王： 是的，小李！6月份CPI环比下降了百分之0.4，这是自2020年4月以来最大的月度跌幅，让市场松了一口气。其他加密货币股票和矿业公司也随之上涨。

小李： 不过，即便今天反弹，比特币今年以来还是下跌了百分之26，距离“永久性反弹”还很远。专家认为，要站稳75000美元，最终突破100000美元，才能真正说它走出了困境。

小王： 而且，有专家质疑，低通胀是否真的利好比特币？反而高通胀理论上可能更有利于比特币。真正的催化剂，可能是“清晰法案”的推进，据说美国总统也在推动它。

小李： 嗯，市场对政策的预期，往往比数据本身更有影响力。在加密货币相关股票中，嘉宾们也提到了Robinhood，认为它虽然经历了一些回撤，但由于产品多样化和用户群体的变化，依然值得关注。

小王： 不过，今天虽然短期国债收益率有所回落，但10年期国债收益率变化不大。有专家认为，比特币可能仍会在当前水平受挫，未能真正突破。

小李： 好的，接着来听听美联储前官员怎么看鲍威尔的国会证词，以及下半年利率的走向吧。今天，前达拉斯联储主席理查德·费舍尔也发表了他的看法。

小王： 是的，小李。今天公布的6月份CPI数据环比下降了百分之0.4，是2020年4月以来的最大降幅。这个数据发布后，美联储主席凯文·沃什也在国会接受了议员的质询。

小李： 理查德·费舍尔认为，沃什在证词中非常直接，明确表示不会让通胀再次抬头，要把通胀降下来。他也强调，一个月的CPI数据不足以支撑决策。

小王： 费舍尔还提到，沃什正在规划五大支柱来改变美联储的工作方式，包括沟通方式和数据关注点。比如他提到了达拉斯联储的“修正平均数”，但这个数据在3月是百分之2.9，4月和5月都是百分之2.4，似乎有些停滞。

小李： 是啊，而且这个数据不够及时，6月份的数据要到7月31日才公布。美联储内部真正关注的是信贷市场的健康状况，通胀、通缩和就业等宏观经济指标。

小王： 另外，关于住房市场和抵押贷款利率，沃什似乎有意做些什么，但费舍尔认为这很难。因为美联储手握超过2万亿美元，甚至高达2.7万亿美元的抵押贷款支持证券，要降低利率就得购买更多。

小李： 但美联储的目标是缩减资产负债表，而不是扩大。所以，这在逻辑上是矛盾的。所以，想通过美联储来帮助住房市场降低抵押贷款利率，目前看来是不太可能了。

小王： 确实是这样。费舍尔还强调，沃什非常专注于根除通胀，这对于黄金多头来说，可不是什么好消息，因为市场过去曾认为美联储对通胀不那么重视，才买黄金对冲。

小李： 是啊，所以这预示着黄金市场未来可能会面临一些压力。好，咱们再来看看今天市场上的其他一些重要动态吧！

小王： 好的，小李。优步今天下跌了百分之3，原因是德国外卖公司Delivery Hero证实，正在与优步进行深入谈判，可能被收购，具体条款尚未公布。

小李： 生物制药公司Biogen大跌了百分之8，因为其阿尔茨海默病药物的中期试验未能达到关键指标，表现不如市场上已有的药物。

小王： 但波音公司则上涨了近百分之1，6月份交付了64架客机，上半年总计交付314架，创下了2018年以来的最好成绩。

小李： SpaceX连续第三个交易日下跌，今天又跌了百分之2，现在股价只比其初始发行价135美元高出1美元。另外，狮门影业盘后股价飙升了百分之10！

小王： 路透社报道说，狮门影业吸引了收购意向，正在与顾问评估潜在交易。有嘉宾认为，狮门影业作为一家内容公司，在这个流媒体整合的时代，被收购是很合理的。

小李： 接下来我们聚焦存储芯片巨头SK海力士！这家公司在纳斯达克上市的股票今天表现非常强势，重新回到了上涨区间！

小王： 是的，小李！这是SK海力士在纳斯达克上市的第三个交易日，今天它的期权也开始交易了，全天交易量接近22万份合约，比SMH要高，但只有DRAM ETF或美光的一半。

小李： 期权交易量看涨看跌大致持平，但从美元金额来看，前十大交易偏中性或看跌。不过，早盘一些看跌期权的卖家，在股价暴涨百分之27后，可能被“碾压”了。

小王： 这也说明了这只股票的波动性有多大。另外，今天还有十几个相关杠杆ETF上市，也分流了一部分期权交易量。有专家认为，期权交易员可能正在从存储芯片领域转向更广泛的SMH板块或英伟达。

小李： 确实。有专家提到，SK海力士的美国存托凭证（ADR）相对于韩国本土股票的溢价非常高，这可能更多是技术性因素造成的。建议投资者在这里要非常谨慎。

小王： 是的，因为市场对这些名字的期望值太高，股价可以说是“完美定价”。SK海力士占据了全球高带宽内存市场百分之60的份额，这当然是优势，但也意味着它容不得丝毫差错。

小李： 一旦业绩稍有不符预期，就可能引发大幅度的股价下跌。不过，IBM之前的消息说客户将支出转向硬件和内存芯片，这对SK海力士这样的纯存储芯片公司来说，无疑是利好。

小王： 这似乎也说明，内存芯片的需求具有持久性。明天阿斯麦（ASML）也要发布财报了，这对于整个半导体行业的市场情绪来说，将是一个非常重要的观察点。

小李： 好的，最后我们来看看医疗保健板块，医院运营商HCA的表现也让人心头一紧啊！

小王： 没错，小李！HCA的股价今天下跌了百分之7，已经是连续第五天走低了。他们下调了全年的盈利指引，主要原因有两个：一是未投保患者增加，二是手术量下降，以及大量的无偿护理。

小李： 是的，这些都直接侵蚀了医院的利润。受到HCA消息的影响，其他医疗保健股也跟着下跌，比如Tenet Health今天就跌了近百分之6。

小王： 这自然也让人联想到医疗保险公司。但有专家提到，HCA的股价今天交易量是平时的近四倍，而且从2022年以来一直处于上升趋势。从估值角度看，现在这个位置可能值得关注。

小李： 不过，今天医疗保健板块整体偏弱，除了HCA，Biogen的阿尔茨海默病药物试验失败也给整个板块带来了压力。也有专家看好联合健康（UNH），认为它相对于历史估值仍然便宜。

小王： 是的，尽管联合健康之前也有一些盈利能力的担忧，但它已经解决了大部分不确定性。也有人提到了Humana，虽然基本面并不突出，但技术图表看起来相当强劲。

小李： HCA的困境也反映了一个更深层的问题：随着一些医疗改革措施导致部分人失去医保覆盖，无偿护理的成本上升，这对医院的运营构成了巨大挑战。

小王： 没错，所以对于这类医疗股，投资时需要特别谨慎。好了，时间差不多了，又到了我们“最后的交易”环节！小李，你有什么想分享的吗？

小李： 我的“最后交易”是：Red X，我觉得它被低估了，值得关注！小王，你呢？

小王： 我的是花旗集团。今天跌得有点过头了，我觉得它被市场过度反应了，所以我会关注它！

小李： 今天的节目到这里就告一段落了！感谢大家收听美股早咖啡！

小王： 别忘了订阅我们的播客，获取最新的财经洞察。投资有风险，入市需谨慎，节目中所有观点仅供参考，不构成任何投资建议！我们下期再见！