【09月22日美股早咖啡】纳指创新高，Meta股价因AI助手Muse暴涨11%

小李： 欢迎收听美股早咖啡！小王，今天纳斯达克市场简直是火力全开啊，直接在纽约时代广场的纳斯达克市场中心，以创纪录的高位收盘！这气氛，简直燃爆了！

小王： 没错，小李！今天市场情绪高涨，Meta的股票表现尤为抢眼，股价创下了去年10月以来的新高！看来，这人工智能（AI）概念股的涨势，真的把大盘都带起来了！

小李： 说到Meta，今天的涨幅真是惊人，单日跳涨超过百分之11，这是自2025年4月以来的最大涨幅啊！股价收盘创下近11个月的新高，这势头简直挡不住！

小王： 而且这涨势发生得恰逢其时，就在首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）周三年度Meta Connect大会登台前两天。市场都在期待他能带来什么新惊喜呢！

小李： 华尔街的分析师们也纷纷看好，富国银行就将Meta的目标股价上调到了796美元，这意味着从今天收盘价算，还有额外百分之7的上涨空间！这信心可不是盖的。

小王： 主要原因就是他们新推出的人工智能助手“Muse”表现强劲，分析师们都表示“Muse”正在获得强劲的市场吸引力。自本月初“Muse”亮相以来，Meta股价已经上涨了超过百分之20！

小李： Meta这一波猛涨，也带动了整个大盘！纳斯达克指数今天上涨了超过百分之2，创下自6月1日以来的首次历史新高！标普500指数也紧随其后，距离历史最高点只差半个百分点左右！

小王： 这不禁让人思考，Meta的这一波行情，是否真的为所有AI领域的资本支出提供了“绿灯”？这些涨幅能持续下去吗？我们的嘉宾们对此有什么看法？

小李： 一位专家指出，虽然不确定这是否适用于整个AI板块，但对于Meta来说绝对是利好。自从“Muse”发布以来，股价确实如我们八月份所讨论的那样，上涨了超过百分之20。

小王： 另一位专家补充说，如果“Muse”能在Meta的30亿用户中，有百分之5的用户每月花费百分之20，那么在中短期内，这将是一个300亿美元的巨大商机！Meta正在将AI成功变现，这才是关键！

小李： 没错，他强调，Meta是大型科技公司中最先真正抓住了AI机遇的，甚至早在两三年前，当股价接近历史高点时，他们就在这方面有所布局了。这对于市场情绪来说非常重要！

小王： 说到这里，周五我们还花了很多时间讨论了技术图表，当时就觉得这种上涨趋势可能会发生。我们还提到半导体板块看起来正在突破，尽管当时市场对内存价格和支出有些悲观情绪。

小李： 今天，AMD也加入了“万亿市值俱乐部”，这很大程度上也得益于Meta的消息。Meta和英特尔股价也出现上涨，这似乎是第三次，市场因CPU使用量增加而欢呼了。

小王： AMD之前就告诉我们，CPU使用量将翻倍，未来五年将带来2200亿美元的收入机会。所以，这就像是基本面和技术面在交汇，而“Muse”的理论使用数据，更是为这些预测提供了支撑！

小李： 在Connect大会上，一些投资者期待能看到更多关于“Muse”使用情况的数据，也许还会有其他有趣的产品公布。有专家说“Muse”比市面上其他产品好很多，甚至达到百分之百的提升！

小王： 他举例说，可以用“Muse”进行股票分析、盘中和盘前更新。这虽然是日常操作，但有一个AI助手来处理，体验感确实不错。不过，也有专家指出，AI领域竞争激烈，今天的优势可能很快被新的产品取代。

小李： 确实，专家们认为“Muse”产品本身非常出色，但竞争太残酷了。今天有“Grock bot”，现在有“Muse”，过几周可能又有新的竞争者出现，这种模式优势可能会迅速消失。

小王： 市场人士坦言，他认为Meta股价仍有上涨空间，但真正的焦点在于，Intel和AMD等半导体股的后续表现。AI领域的资本支出持续增加，这对于整个科技板块来说都是一个积极信号。

小李： 从宏观层面看，我们正面临一个有趣的局面：美联储在短期利率上持续加息，而长期利率则由美国财政部长贝森管理。上周美联储已经加息，而且预计未来六个月内还会再加息至少两次。

小王： 是的，小李。这形成了一种张力。长期利率方面，财政部有巨大的权力来制定发行计划。一位专家就提醒我们，2023年10月，十年期国债收益率一度达到百分之4.98，但财政部长只是调整了发行计划，到年底就降到了百分之3.88。

小李： 这意味着，尽管美联储在短期内加息，但经济的融资主要发生在十年期国债市场，专家认为十年期国债收益率有上限，甚至可能下降，这会为市场注入流动性，继续推动涨势。

小王： 值得一提的是，之前一位专家就准确预测了美联储会加息，这不仅被证实，而且对债券市场来说可能是件好事，因为它缓解了一些紧张情绪，市场对此似乎很满意。

小李： 今天油价下跌了百分之5，这也对债券收益率产生了影响。有专家认同长期利率会有上限，但也有人持不同意见，认为超大规模的资本支出可能会推动利率继续走高，与美联储形成竞争，因为通胀依然存在。

小王： 本周无论是华盛顿还是纽约都有很多大事发生，比如联合国大会，还有两国元首峰会。沙特的石油产量改善，使得油价下跌，国债市场也显得好转。市场总是在捕捉头条新闻。

小李： 专家认为，今天的利率变动是受到风险溢价下降的影响，比如地缘政治紧张局势的缓和。市场总是在同时进行多种判断。

小王： 没错，这可能意味着一些地缘政治风险溢价，或者说“战争溢价”被移除了。虽然不认为这些问题会在几天内彻底解决，但市场对这些消息的反应是立竿见影的。

小李： 即使地缘政治局势有所缓解，油价可能会面临下行压力，但专家也强调，油价仍会保持地缘政治溢价，再加上强劲的经济，油价压力依然存在，所以很难回到之前水平。

小王： 这说明能源市场的结构已经改变，商品价格可能存在一个底部。尽管今天一些能源股表现不佳，但专家认为，长期来看，能源股仍然有投资价值，不应过早放弃。

小李： 说到物价，柴油价格今天又创了新高！全国平均价格达到每加仑6.51美元，而一年前，这个数字是3.69美元。这对于运输行业来说，真是持续的巨大压力啊！

小王： 这可不仅仅是运输业的成本问题，小李。柴油价格的飙升会传导到所有生产者的价格，最终影响到实体经济。想想一辆卡车每加仑跑6英里，如果柴油6.51美元，跑1200英里需要1300美元油费，比一年前翻了一倍多！

小李： 这成本如果运输的是iPhone，可能被高价商品消化掉。但如果运输的是农产品，比如加州运送的生菜，燃料成本翻倍，这些都会转嫁到消费者身上，最终让我们的生菜贵得离谱！

小王： 哈哈，生菜都变成奢侈品了！在这种环境下，一些专家建议关注MLP（主有限合伙企业），因为它们有收益成分，而且作为收费公路和隧道，它们在经济增长中扮演着重要角色，可以视为一种增长型投资。

小李： 还有，虽然铁路运输公司也被归类到受影响的板块，但它们的柴油消耗量远低于卡车。所以像CSX这样的铁路股，因为柴油价格下跌了百分之10到百分之11，现在可能正是逢低买入的好时机！

小王： 没错，经济依然强劲，货物仍然需要运输，所以铁路股的逻辑是很清晰的。接下来我们聊聊一件国际大事——美国财政部长贝森与中国副总理的会晤，为两国元首峰会做准备。

小李： 是的，贝森部长和美国贸易代表詹姆斯·格里尔（James Greer）与中方对应官员进行了全天的会谈，重点讨论了贸易，包括可能削减600亿美元双边贸易的关税，双方各占300亿。

小王： 人工智能也是讨论的焦点之一。双方同意建立一个安全对话机制。贝森部长表示，希望开通沟通和事件热线，确保持续沟通，尤其是在发生突发事件时。

小李： 贸易和AI将是两国元首峰会的主要议题。我们了解到，特朗普总统将会在机场亲自迎接习主席，这对于世界各国领导人来说是非常高的礼遇！

小王： 随后将是正式的双边会谈和周四的国宴。据说这场国宴已经成了华盛顿最抢手的入场券之一，尤其是对科技和金融界的高管们来说，许多知名商业领袖都会出席。

小李： 我们期待看到像苹果的蒂姆·库克（Tim Cook）、谷歌的桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）等科技巨头高管的身影。目前中方出席的企业高管名单还在确认中。

小王： 现在大家最关心的就是，这些前期会议是否已经为峰会奠定了一些成果，比如延长将于11月10日到期的贸易休战协议？

小李： 目前还无法确定具体的成果。有消息人士透露，工作层面的会谈可能原本计划持续到周一，但实际上周日就结束了，这可能意味着双方已经达成了一些共识。

小王： 延长贸易休战协议可能是最具体的成果之一。中方希望将其延长至特朗普总统任期结束，而美方则希望保持杠杆，延长较短的时间，比如三到六个月。最终如何，还需要领导人拍板。

小李： 专家认为，美国在谈判中仍占上风，因为美国是全球最大的消费市场，是“世界顾客”。但他也指出，我们不能过度利用这种优势，关键在于达成实质性的政策改变，而不是仅仅是“合影留念”。

小王： 是的，小李。关税问题非常重要，因为关税减免对美国物价有帮助。另外，在AI方面，是否会达成自愿限制或设置“护栏”，这都是需要关注的焦点。

小李： 不过，考虑到之前美国一直担心中国在AI领域的竞争，现在却要和中国讨论AI“护栏”，这听起来确实有点讽刺。毕竟，中国在知识产权和技术领域一直没有“护栏”可言。

小王： 一位专家认为，这对半导体行业是利好，因为那些认为AI支出会暂停的看法并不成立。超大规模数据中心提供商的AI相关支出，到2027年将接近3万亿美元，2028年次级参与者也将达到1.5到2万亿美元，这趋势不可逆转。

小李： 接着看加密货币市场，比特币今天突破了86000美元的关键水平！创下今年1月以来的新高！近两个月来，价格飙升了近百分之30！

小王： 不仅仅是比特币，MicroStrategy、Riot和Coinbase等加密货币相关股票也纷纷跳涨。有报道称MicroStrategy在三周内首次购买比特币，可能也提振了市场情绪。

小李： 专家分析，市场本来预计“清晰法案”（Clarity Act）会带来负面影响，但美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）却给了加密货币领域两次“胜利”，迫使大量空头平仓，这使得整个比特币和以太坊市场环境看涨。

小王： 数据显示，比特币年初至今基本持平，而以太坊自6月以来上涨了超过百分之50，比特币也上涨了百分之30左右。所以以太坊的动能更强，但整个加密货币领域目前都处于牛市！

小李： 一位专家对它持谨慎态度，虽然他认为比特币应该配置在投资组合中以应对不确定性，但他仍然觉得加密货币像是一个“为问题寻找解决方案的解决方案”，即解决了什么问题还不清楚。

小王： 但另一位专家则反驳说，比特币的背后是数字资产高效交易的“底层技术”，它能解决不流动性资产的数字形式交易问题。虽然比特币本身可能作为结算货币，但数字美元等数字货币也会在未来扮演重要角色。

小李： 他认为，我们正处于数字领域的激动人心时刻。这轮上涨是多种因素结合的结果，包括超卖、催化剂以及市场动态。除了比特币，他对其他大部分加密货币持谨慎态度，更看好数字交易的基础设施。

小王： 接下来我们关注一下制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk）。今天它的股价下跌了百分之8，创下4月以来的最低点，原因是在其资本市场日活动上未能打动投资者！

小李： 与此同时，礼来公司（Eli Lilly）却传出好消息，它在休斯顿为新的口服药物“Foundayow”破土动工新生产基地，有助于提高产量。礼来股价今天上涨了约百分之1，形成了鲜明对比！

小王： 我们请到了瑞银资深制药和生物技术分析师迈克尔·伊（Michael Yee），他认为诺和诺德的股票是一个“价值陷阱”。他指出，诺和诺德作为GLP-1减肥药的先行者，正面临严重的逆风和市场份额下滑。

小李： 原因在于礼来公司提供了“显著更好”的药物，正在抢占市场份额，并且业绩超出预期。这就是为什么礼来股价上涨，而诺和诺德面临挑战。礼来在注射剂方面优势明显。

小王： 尽管诺和诺德的Wegovy药物上市表现不错，但华尔街更看重未来五到十年的市场前景。礼来的“Foundayow”被认为更具潜力，而且注射剂市场仍将占据总市场的百分之65到百分之75，礼来在这方面领先。

小李： 他还提到，礼来未来还有“三重G”药物和“Amalan”等高效低副作用的新产品。这些产品都将在未来几年内成为市场的主导者，使得诺和诺德的初代产品相形见绌。

小王： 此外，诺和诺德的利润率指引也引发了投资者担忧。专家强调，糖尿病市场已经比较成熟，而肥胖症市场才是未来五到七年的主要增长驱动力，这也是礼来占据优势的地方。

小李： 对于小型制药公司，像GPCR和Viking，专家认为礼来将主导百分之65的市场，但仍有并购和战略合作的空间。GPCR的“AMLN”资产值得关注，但Viking因肽制造问题仍存疑问。

小王： 专家指出，诺和诺德百分之75的收入来自单一分子，专利悬崖也比礼来短，这些都是其面临的逆风。相反，默克和艾伯维等公司则表现出色，所以投资者可以考虑投资小型生物技术公司。

小李： 最后我们来聊聊人工智能监管。特朗普总统今天重申，他反对任何可能减缓行业发展的新法规，他认为AI的重要性将超越互联网和工业革命。

小王： 他指出，司法部和其他执法部门可以作为后盾，利用现有法律来应对AI的刑事滥用，而不是制定新的监管法规。然而，Anthropic和OpenAI等大型AI实验室认为现有法律不足以应对挑战。

小李： OpenAI更是发布了一篇长篇博文，呼吁美国领导一项国际努力，制定新的AI“标准而非法律”，包括衡量AI能力和报告严重事件的方法。OpenAI的首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）也将出席联合国安理会会议讨论此事。

小王： 但专家质疑，全球范围内要达成共识非常困难，尤其是在面对中国等竞争对手时。许多人担心，任何“护栏”都可能让中国在AI竞赛中取得优势，这使得制定国际标准变得复杂。

小李： 即使是美国国内，也难以达成共识。扎克伯格和英伟达的黄仁勋（Jensen Huang）等人都支持特朗普的立场。所以，如何在不扼杀创新的前提下，确保AI的安全发展，依然是一个巨大的挑战。

小王： 尽管存在对“护栏”的担忧，AI领域的投资仍在继续。专家强调，任何标准都必须在全球协调，并有强有力的合规机制。否则，美国可能会将AI领导权拱手让人。

小李： 从支出方面看，AI的投资是锁定的。到2027年，超大规模数据中心提供商的AI支出将接近3万亿美元，到2028年，第二、三梯队的参与者也将支出1.5万亿到2万亿美元。这说明AI的投入是不可逆转的趋势。

小王： 最后，我们来看看麦当劳。它的股价今天跌至2024年7月以来的最低点，这是九个交易日中的第八次下跌。这家汉堡连锁巨头将在周三召开年度投资者日，投资者们都非常关注。

小李： 麦当劳的“下一代战略”旨在通过更好的食物、更相关的营销、科技和餐厅改造来推动品牌发展。但投资者们希望看到这些策略如何协同作用，以及它们将花费公司和特许经营商多少钱。

小王： 最近的“价值重置”暴露了一个更大的问题：去年有三分之一的特许经营商未能完全执行3美元的超值套餐。管理层也承认，近年来定价超出了竞争对手的水平。所以，这不仅仅是食物便宜的问题，更是重建与运营商的一致性，恢复麦当劳“物有所值”形象的问题。

小李： 分析师们建议麦当劳停止依赖短期促销活动来提升销量，而是要明确发力鸡肉产品、饮料和数字化，并更新财务目标，展示这一计划能带来实际成果。市场关注点在于规模、忠诚度和美国管理层的调整。

小王： 有专家指出，麦当劳在鸡肉产品方面一直做得不够好，而这正是很多消费者期待的。比如我自己，喜欢吃鸡肉，但麦当劳却没有健康的鸡肉选择，这确实是个缺失。

小李： 看来麦当劳面临的挑战不小，希望投资者日能给出令人满意的答案。好了，今天的美股早咖啡时间差不多了，感谢各位的收听！

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