【08月29日美股早咖啡】美联储主席鹰派言论，九月加息概率飙升

小李： 欢迎收听美股早咖啡，今天我们为您带来最新的市场动态和分析。

小王： 大家好，我是小王。今天我们要重点关注美联储主席在杰克逊霍尔的重要讲话，以及这对九月加息可能性的影响。

小李： 没错，美联储主席最新表示，通胀下降速度不够快，距离2%的目标还有差距。这是否意味着九月加息真的在桌面上？

小王： 市场反应很强烈。两年期和十年期国债收益率在主席讲话后都出现了上涨。根据Kalshi的数据，美联储九月加息25个基点的概率现在是50-50。

小李： CME的Fed Watch工具显示，加息概率略低于56%。主席似乎在传达通胀仍然过高的信号。

小王： 专家表示，主席在讲话中明确表示，必须确信基础通胀正在明显且以足够速度向目标回落，否则央行还有工作要做。

小李： 首次，主席提供了他关注的经济指标细节，包括PC通胀、私人国内最终购买、信贷利差、盈利增长等。

小王： 这些鹰派的通胀分析导致期货市场增加了加息概率，从35%上升到57%。市场甚至开始定价明年晚些时候的第二次加息。

小李： 主席提到’我们不应该陷入市场参与者主要关注美联储下一步行动的机制’，这是什么意思？

小王： 这指的是所谓的’镜厅问题’，市场猜测央行行动，央行猜测市场预期，形成了一个反馈循环。主席想打破这个循环。

小李： 有专家认为，主席在提供指标方面做得不错，但在反应函数方面不够清晰，这可能导致更多的波动性和更高的债券收益率。

小王： 根据专家分析，主席可能并不想加息，但如果通胀数据保持现状，他们将不得不加息来应对结构性问题，而非暂时性问题。

小李： 从利率曲线反应来看，短期端上涨，但长期端反而有所下降，这表明10年期国债的问题可能更多是供应问题或增长调整。

小王： 专家认为，美联储中性利率为3.1%，而当前联邦基金利率为3.5%-3.75%，所以实际上已经处于紧缩状态。

小李： 市场是否应该依赖美联储来做交易决策？专家表示不认同，认为美联储不应该主导市场力量。

小王： 确实，市场本身能更好地对基本面进行折现。但我们已经习惯于提前知道答案，围绕美联储建立了很多交易策略。

小李： 关于利率曲线，虽然有所平坦化，但看到10年期收益率保持不变甚至略微走高，对投资者来说可能是健康的信号。

小王： 专家认为，没有哪个经济体糟糕到高通胀不能使其更糟。美联储可以在通胀方面做很多事，关键是他们是否会这样做。

小李： 转向科技股，软件股本周表现强劲，IGV指数跑赢SMH指数。这是否意味着’软件已死’的说法被大大夸大了？

小王： 软件股确实出现了重大复苏。许多公司展示了它们在AI解决方案方面的能力，利用其现有分销资源成功销售AI产品。

小李： 下周我们将迎来Broadcom和Dell的财报，市场预期如何？

小王： Dell过去八个季度的平均股价波动约为11.6%，这次预期约为10%。Broadcom的预期波动为8%，低于近11%的季度平均水平。

小李： 期权活动显示，Dell看跌期权在过去两天多于看涨期权约30%，而Broadcom看涨期权在过去20天持续多于看跌期权约40%。

小王： 在软件还是硬件的选择上，专家认为短期内软件股表现更好，因为估值更合理，且展示了AI解决方案的能力。

小李： 但硬件方面，芯片不像铁路那样能持续10-20年，即使投资周期很大，也可以持续相当长时间。

小王： 让我们看看支付领域，PayPal今日下跌近13%，彭博社报道称DrivePay银行集团已放弃收购该公司的计划。

小李： 原始交易价值约为530亿美元，这是该股自2月以来最糟糕的一天。公司仍有约25%的股份回购授权未执行。

小王： PayPal的自由现金流收益率约为9%-10%，股价回落到收购前的45美元水平附近。有人认为这可能是值得关注的低价机会。

小李： 同时，先买后付平台在财报后股价上涨，尽管全天有所回落。公司收入超出预期。

小王： CEO表示，美国消费者无疑看到了更高的汽油价格，但也在寻求帮助他们应对各种通胀点的方案。目前，消费者按时还款情况良好。

小李： 有专家认为PayPal的价值应该在80美元左右，而交易中Venmo被估值为零，如果认为Venmo价值更高，股价必然上涨。

小王： 能源方面，委内瑞拉可能离开OPEC，同时美国可能与委内瑞拉达成协议获取石油田使用权。雪佛龙和哈里伯顿被报道接近达成交易。

小李： 这可能会带来约900亿桶储量的供应增加，这对西方半球来说是巨大的供应流入。

小王： 委内瑞拉生产的石油是重质酸油，美国炼油厂可以处理这种油品。如果委内瑞拉离开OPEC，他们将没有约束，这对油价是双刃剑。

小李： 委内瑞拉目前的产量约为每天数百万桶，远低于其曾经达到的水平。这可能需要数年时间才能完全实现。

小王： 苹果公司方面，蒂姆·库克将于周二正式卸任CEO，约翰·特尼斯将接任。库克将担任执行董事长，继续参与公司外交事务。

小李： 在库克领导下，苹果股价上涨了近2300%，公司转型为全球服务和现金流 powerhouse。

小王： 库克最近几周一直在为交接做准备，处理一些困难且不受欢迎的决定，同时发布一些渐进式产品更新，为特尼斯提供更干净的 slate。

小李： 特尼斯作为硬件工程师，将把更多注意力放在产品上，即将到来的9月硬件活动可能是公司十多年来最大的硬件周期。

小王： 9月9日，我们将看到Siri AI在Mac系列和iPhone上的推出，这对苹果来说是一个重大考验。

小李： 苹果最近提高了Apple TV订阅价格，试图在内存成本上升的情况下保持利润率。库克作为供应链专家，将继续管理这方面业务。

小王： 零售行业方面，表现分化明显。迪克体育用品和伯灵顿表现糟糕，而盖璞和Abercrombie则大幅上涨。

小李： 专家认为，零售业不是’水涨船高’的故事，投资者真正奖励的是执行良好的公司。Abercrombie在年轻消费者中表现强劲。

小王： Lululemon面临挑战，虽然与Abercrombie目标客户群相似，但消费者选择可能不同。美国运通指标显示Lululemon排名已不如从前。

小李： PVH（Calvin Klein母公司）也将公布财报，同时摩根士丹利更喜欢Biori和Aloe而非Lululemon。

小王： Gap品牌复兴令人印象深刻，Gap总是有一个品牌表现优异，一个挣扎，一个在改善，这是一种持续的反馈。

小李： 让我们来谈谈最后的交易选择。Gap回到150日均线，位于两年区间的中点，专家建议买入看涨期权价差和看跌期权。

小王： Abercrombie表现强劲，其数字令人印象深刻，是值得关注的零售股。PayPal目前估值较低，专家认为价值约80美元。

小李： 感谢收听今天的美股早咖啡，如果您喜欢我们的节目，请记得订阅。投资有风险，决策需谨慎。

小王： 下期节目再见，我们将继续为您带来最新的市场动态和分析。