【08月13日美股早咖啡】AI再燃狂潮？Meta深陷泥潭，加息预测全解析

小李： 欢迎收听美股早咖啡！大家好，我是小李，今天咱们节目可真是热闹非凡，信息量巨大！AI板块又“红”了，金融股也是连涨不停，Meta深陷法律泥潭，还有美联储加息的最新预测，咱们这就一起盘点！

小王： 没错，小李！我是小王。真是刺激的一天！尤其是在AI领域，今天简直是火力全开！Coreweave、Nebius、Super Micro、Lumentum，这些股票都飞涨，简直让人热血沸腾啊！

小李： 太对了，小王！你看英伟达（Nvidia）也搭上了这波顺风车，收盘上涨了大约百分之3！不仅如此，能源和存储领域的公司也跟着嗨起来了，比如Bloom Energy、GE、Micron、Sandisk等等，名单还在继续拉长！

小王： 这真是AI热潮的延续啊！不过，大家心里可能都在犯嘀咕，这波AI反弹，到底是不是“真材实料”呢？上周我们还看到一些半导体和存储芯片股遭遇了抛售，比如Sandisk在短短八到十个交易日内股价就腰斩了，这说明AI“交易”并不总是稳固的。

小李： 确实如此！从主题上看，AI的潜力大家是认可的，但从具体交易来看，市场情绪波动还是很大。比如今天Nebius一下子涨了百分之35，Coreweave也涨了百分之20，这背后是巨大的市场情绪波动啊。

小王： 是啊，这些公司就像是AI基础设施的排头兵。如果这些“新云”公司表现不佳，那整个AI生态链都得小心。尤其是像Coreweave这样有英伟达在背后支持的，如果需求放缓，对他们也是个挑战。

小李： 所以，虽然近期半导体和存储芯片经历了抛售，但这些公司今天的大涨也说明了市场信心正在回归。但是，我们也要看到，这些上游零部件供应商的定价权，也会给下游买家的利润率带来压力。

小王： 说到AI基础设施，我们之前还在讨论芯片折旧的问题。一些专家认为，现在的芯片生产效率更高，使用寿命更长，所以折旧周期可能会延长。这对于一些依赖旧芯片完成工作的公司来说，是个好消息。

小李： 没错，这可能意味着市场对新旧芯片都有需求，形成不同的定价模式。不过，英伟达最近的融资交易也引发了一些讨论，他们召集了一些私人贷款机构来为客户购买产品提供资金。这真的能“背书”AI的长期发展吗？

小王： “背书”这个词听起来就有点让人担忧啊！如果这些资产的寿命难以估算，那么这些贷款的风险就大了。而且，我们看到AI领域的竞争也越来越激烈，AMD的Radeon、谷歌的TPU等等，都在抢夺市场份额。

小李： 竞争激烈是好事，能推动技术进步。但对于英伟达来说，面对这些CPU集群和各种解决方案，保持领先地位的压力也很大。市场瞬息万变，我们得持续关注。

小王： 接着聊聊昨晚盘后交易的重头戏——思科和Cerebras的财报。思科公布了创纪录的营收和利润，股价一度跳涨，但后来转跌，收盘走低，这又是怎么回事呢？

小李： 主要是因为毛利率低于预期。市场预期思科的毛利率能达到百分之66.1，但思科给出的指引是百分之65到百分之66。虽然差距不大，但足以让投资者谨慎起来了。

小王： 原来如此。不过，思科的首席执行官在电话会议上指出，内存成本对毛利率的影响并没有发生实质性变化。他更强调的是公司的运营利润率达到了创纪录的百分之35.9，甚至可能达到百分之36，这才是亮点！

小李： 没错，运营利润率创新高，说明思科在成本控制和运营效率方面做得非常出色。而且，思科还把2027财年的AI相关收入目标从60亿美元上调到了75亿美元，这说明他们对AI业务的增长潜力信心十足啊！

小王： 这真是个积极的信号。思科作为AI基础设施的硬件核心，其业务增长也反映了整个AI领域的投资热潮。虽然历史估值可能偏高，但如果把它看作AI增长股，那目前的价格可能还算合理。

小李： 另一家AI生态系统中的公司Cerebras也公布了财报，核心营收达到2.1亿美元，比去年同期翻了一倍多，也上调了业绩指引。初期市场反应很积极，但盘后也出现了下跌，这是为什么？

小王： Cerebras的情况是，虽然营收亮眼，但首席执行官表示第三季度的利润率将环比下降。而且，公司还在从客户那里租用产能，并面临客户集中度的问题，加上硬件销售同比下降了百分之23，这些都给市场带来了担忧。

小李： 看来AI公司虽然增长迅猛，但利润率和客户集中度仍然是投资者关注的焦点。这就像是硬币的两面，既有高速增长的诱惑，也有潜在风险的挑战。

小王： 说完了AI，咱们把目光转向金融板块。这个板块真是势不可挡，已经连续第十一个星期上涨了，这股涨势真是让人惊喜啊！

小李： 可不是嘛！尤其是一些资产管理公司，像Blue Owl、KKR、Blackstone和Ares，这些股票在过去一个月都实现了两位数的增长。大型银行也表现不俗，摩根大通和美国银行今天更是创下了历史新高，真是太棒了！

小王： 这说明什么呢？经济状况看起来不错，贷款业务稳定，信用质量良好。再加上大型债务市场和资本市场的活跃，比如IPO增多，这些都给金融机构带来了强劲的收入。不过，有专家也指出，目前这些银行股可能不算便宜了。

小李： 没错，虽然前景看好，但估值也需要考量。不过，花旗银行（Citibank）却是个例外，财报发布后表现不佳，一些专家认为，如果寻找价值投资，花旗目前可能更具吸引力，因为它在改善公司治理和利润方面有潜力。

小王： 接下来，咱们聊聊一个备受关注的话题：Meta公司的法律麻烦。今天Meta股价下跌了超过百分之3，因为在加州联邦法院，针对该公司的一项重大诉讼开始了陪审团遴选。

小李： 这个案子不简单！加州、科罗拉多、肯塔基和新泽西等州指控Meta设计其平台以“诱导”用户上瘾，对儿童的心理健康造成伤害。甚至有29个州声称Meta违反了《儿童在线隐私保护法》，未经许可收集儿童数据。

小王： Meta自己在一份法庭文件中估计，潜在的赔偿金可能高达1.4万亿美元，这个数字简直是天文数字，接近其市值了！这可不是开玩笑的！

小李： 而且，这些州还要求Meta对算法进行重大修改，比如取消“无限滚动”和通知功能，让内容优先级从“吸引互动”转向“关注用户福祉”，还要对年轻用户实行年龄限制和时间限制。这要是真改了，对Meta的商业模式影响可不小啊。

小王： Meta当然不认同这些指控，他们表示“强烈反对”，并对证据能证明他们长期致力于支持年轻人充满信心。但Mark Zuckerberg和Instagram负责人Adam Mosseri都可能出庭作证，这场审判预计持续七周。

小李： 有专家把这比作当年针对“大烟草公司”的诉讼浪潮。这不仅仅是一场官司，更是一系列针对科技巨头的行动。马克·扎克伯格之前也曾作证，但这次的关注度可能更高，因为它可能会直接影响Meta的算法和未来的发展方向。

小王： 确实如此，对Meta来说，除了可能的天价罚款，更危险的可能是算法被强制修改。这会对其长期业务运营产生深远影响。如果不能像过去那样通过算法吸引用户，那广告收入可能会受到巨大冲击。

小李： 股价方面，Meta的走势图看起来有点诡异，尽管过去一年它有过强劲反弹，但整体趋势似乎是向下的。有专家指出，尽管其估值在17倍的未来市盈率，增速也在放缓，但其基本面表现依然强劲。

小王： 不过，也有专家认为，Meta在AI领域的进展并不尽如人意，而且在元宇宙上的巨额投入回报不明，这都给股价带来了压力。虽然其核心业务表现出色，但这些“巧克力外衣下的诉讼和资本开支”让它看起来不那么诱人。

小李： 说得太形象了！接下来，咱们看看今天的大宗商品市场。黄金价格创下了两个月来的新高，一度逼近每盎司4500美元！黄金股也表现亮眼，这背后有什么逻辑呢？

小王： 有专家认为，债券市场恶化是黄金上涨的一个重要推动力。此外，工业金属如铜和铝也都在飙升，这反映了全球需求的复苏，特别是中国进口数据的强劲表现。ETF资金流也显示，过去三周黄金ETF新增了24吨的需求，这也是一个重要驱动因素。

小李： 看来黄金和工业金属都在讲述着同一个故事：全球经济正在复苏，对大宗商品的需求持续增长。不过，有专家也提醒，黄金不应该被过度炒作，否则会从投资变成纯粹的交易。

小王： 再来看看今天的通胀数据。七月份的消费者价格指数环比上涨了百分之0.1，年化通胀率为百分之3.4，基本符合华尔街的预期。这组数据对美联储的加息路径意味着什么呢？

小李： 美国银行证券的专家坚持他们此前的预测：美联储今年还将加息三次！他们认为，尽管失业率下降，通胀上升且远高于目标，但政策利率却比一年前低了75个基点，这不合理。金融状况也并未收紧，所以政策利率应该更高。

小王： 也就是说，他们认为美联储需要收回之前75个基点的降息。如果美联储不加息，几个月后可能会面临更具挑战性的局面。他们预测的加息时间点是九月、十月和十二月。

小李： 但是，也有观点认为，就业数据可能没有那么糟糕，失业率虽然有所下降，但劳动力市场目前基本处于平衡状态。而且，从历史数据来看，每年的这个时候，数据往往会显得“鸽派”一些。

小王： 是啊，所以市场现在可能会考验美联储的决心。考虑到中期选举的政治压力，美联储在选举前加息可能会非常谨慎。所以，十月份加息的可能性比较小，可能会选择在九月或十二月。

小李： 此外，核心通胀才是美联储关注的焦点。尽管能源价格等因素可能导致整体通胀回落，但核心通胀仍然顽固。即使一切顺利，核心PCE通胀率也可能在百分之2.5左右，这仍然高于美联储百分之2的目标。

小王： 所以，专家认为，美联储需要采取限制性政策，而目前的状态并非如此。因此，加息75个基点是完全合理的，这样才能真正收紧金融状况，而不是仅仅象征性地加息。

小李： 好的，咱们再来关注一下快餐连锁板块。温蒂汉堡（Wendy’s）今天股价飙升了近百分之15！原因是《金融时报》报道，激进投资者特里安基金正在寻求将温蒂汉堡私有化，这可真是个大消息！

小王： 温蒂汉堡方面也发布声明称，将彻底审查特里安基金提交的任何提案。公司目前正面临新的首席执行官和首席财务官，此前还撤回了业绩指引，所以私有化的消息可能并非完全出人意料。

小李： 没错，历史经验告诉我们，只要纳尔逊·佩尔茨（Nelson Peltz）参与其中，好事情通常会发生，虽然可能需要一些时间。所以短期内，如果让我在温蒂汉堡和麦当劳之间选，我可能会选温蒂汉堡。

小王： 哈哈，这倒是个有趣的选择！不过麦当劳（McDonald’s）今天也得到了市场的“麦当劳之爱”，有机构指出，其股价技术面看涨，有望继续上涨，甚至达到每股300美元，比今天收盘价高出百分之9！

小李： 虽然麦当劳最近一个季度的财报表现不太理想，主要是因为一些特许经营商没有提供价值菜单，导致消费者没有感受到麦当劳应有的实惠。但从技术面看，它目前处于超卖状态，并且在关键支撑位附近。

小王： 有专家认为，如果麦当劳股价在250美元左右，按18倍市盈率计算，那简直是“超级便宜”！专家甚至开玩笑说，会“用双手”买入麦当劳的股票，因为它的品质远超其他快餐连锁。

小李： 看来麦当劳的基本面还是被看好的。虽然短期遇到了一些执行层面的问题，但长线投资者可能还是会抓住机会。不过话说回来，这句“用双手买入麦当劳”，听起来怎么有点耳熟呢？

小王： 哈哈，这可是当年的经典广告语，“用双手才能拿得住皇堡”！小李你竟然没听过？看来你的青春可能没在汉堡店度过啊！

小李： 别提了，小王！我的青春都被咖啡和财经新闻占据了！言归正传，最后咱们看看科技巨头谷歌的最新动态。谷歌今天发布了全新的Pixel 11系列手机，将最新版本的Gemini AI模型作为其智能手机的核心！

小王： 没错，这可是在苹果预计重启Siri AI之前发布的，而苹果的Siri AI据说也是由谷歌的Gemini提供支持的。这真是谷歌在与苹果竞争的同时，又在给苹果提供技术啊，真是有点“左右手互搏”的感觉！

小李： 这款Pixel 11系列包括新的折叠手机，在日益拥挤的市场中脱颖而出。它采用了更高的形状设计，而三星则倾向于更短更宽的设备，与苹果今年的设计预期类似。新机还升级了更快的Tensor芯片和新的摄像头功能。

小王： 但最大的亮点无疑是Gemini Intelligence。谷歌正将Gemini打造成手机上的“代理式助手”，它能理解用户正在做什么，连接不同应用程序的信息，然后为用户执行操作，这听起来太酷了！

小李： 是的，专家表示，这在很大程度上预示了苹果Siri AI的功能。谷歌通过Gemini Nano等设备端模型，即使不连接云端也能运行，这在用户隐私和响应速度方面非常有吸引力。

小王： 当然，尽管Gemini在分发方面处于有利地位，但最近也有关于Gemini/DeepMind实验室人才流失的报道，以及谷歌是否必须在AI模型竞争中处于最前沿的讨论。但谷歌认为，在消费级AI领域，不一定非要拥有最尖端的大模型才能获胜。

小李： 看来AI手机的战火才刚刚开始，谷歌和苹果的竞争与合作，将为我们带来更多创新的体验。今天的节目时间也差不多了，感谢小王和各位听众的陪伴！

小王： 感谢小李，也感谢大家收听！如果您喜欢我们的节目，请记得订阅并分享给您的朋友们！

小李： 最后，请注意，本节目中所有嘉宾表达的观点仅代表其个人意见，不代表美股早咖啡或其母公司及附属公司的观点。所有信息仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。