【05月28日美股早咖啡】Meta多平台上线付费订阅，开启“收租”模式

小李： 欢迎收听美股早咖啡！大家好，我是小李！今天我们直奔主题，Meta的股价可是涨了不少，这个社交媒体巨头正在积极寻找新的收入来源，这对投资者来说意味着什么呢？

小王： 大家好，我是小王！哈哈，小李，看来Meta也开始“收租”了！公司下午召开了年度股东大会，宣布将对Facebook、WhatsApp和Instagram平台推出付费订阅选项！

小李： 是的，具体来说，Facebook Plus和Instagram Plus每月收费百分之4美元，WhatsApp Plus每月百分之3美元。这主要是为那些追求额外功能的“重度用户”准备的！

小王： 没错！用户可以获得个性化资料定制、酷炫的“超级反应”，还能查看谁浏览了你的Stories！是不是很多人都想知道谁在默默关注自己？

小李： 当然，这满足了用户的“好奇心”！Meta还表示，他们将开始测试针对企业、内容创作者和Meta AI用户的全新订阅服务，所有这些新服务都将统一在“Meta 1”品牌下。

小王： “Meta 1”，听起来挺有野心的！而且，除了免费版的Meta AI应用和网站，Meta 1.ai的Plus版本每月百分之8美元，Premium版本更是高达每月百分之20美元！

小李： 这两个高级版本能提供更深层次的AI推理能力，以及更先进的图像和视频生成选项。看来Meta是想在AI领域直接变现。

小王： 在股东大会上，扎克伯格首席执行官还提到了未来提供个人AI代理订阅服务的机会，以及销售计算能力和建立云计算业务的潜力。这是公司战略的重大转变！

小李： 没错，这表明Meta正在从单纯的广告收入模式，向多元化订阅服务转型。不过，有专家对此表示，这虽然是高利润业务，但能否吸引足够多的付费用户，转化率是个大问号。

小王： 有专家甚至直言，Meta能转化百分之2的免费用户就算走运了！与Google Gemini和OpenAI相比，它们的用户大部分也是免费的，企业级服务才是大头。

小李： 这位专家认为，OpenAI虽吸引了一批早期用户支付每月百分之20美元，但现在也在向“按使用量付费”模式转变。这种消费者订阅模式，挑战不小。

小王： 所以，有专家将此形容为“给猪涂口红”，听起来有点毒舌。Meta股价上涨了百分之4，但这点订阅收入能否支撑如此大的市值增长，市场仍有疑虑。

小李： 尽管如此，也有专家持相对乐观态度，认为这是Meta在变现上的首次尝试，是在正确方向上迈出的一步。Meta明年的预期收益是18.5倍市盈率，相对便宜。

小王： 而且，Meta的核心广告业务表现强劲，只是庞大的AI投入消耗了大量现金流。推出订阅服务，也是向市场展示，他们在AI支出上是有回报的。

小李： 有专家认为，Meta目前17倍的远期市盈率，比谷歌低了10个点，在大型科技股中属于便宜范畴。拥有庞大用户基础的Meta，值得长期持有。

小王： 嗯，说到大金融，最近大型银行股的表现可是出现了明显分化！那些在IPO和投行业务方面出色的银行，比如高盛和摩根士丹利，股价最近三个月涨幅都达到了两位数，接近历史新高！

小李： 没错，市场对SpaceX、OpenAI和Anthropic这些公司的IPO期待值很高，让投行赚得盆满钵满。而摩根大通、美国银行和富国银行等商业银行为主的“资金中心”银行，今年以来却都处于下跌区间。

小王： 摩根大通的首席执行官戴蒙在和分析师的交流中提到，未来几年，该行可能会斥资高达100亿到200亿美元进行收购，这可不是一笔小数目！

小李： 戴蒙强调，收购必须“有意义”，能顺利整合，文化契合，并且能增强现有业务。他可不是那种会乱花钱的人，历史经验看他总在市场“困境”时出手。

小王： 有专家认为，戴蒙首席执行官现在放出这个消息，可能预示着他嗅到了什么机会。他还明确表示投行收入将至少增长百分之10。

小李： 而且，美国银行预计第二季度交易收入将增长百分之15，摩根大通也预计增长百分之11。这些大型银行的盈利能力正处于历史最好水平，净利息收入也保持稳定。

小王： 所以，有专家认为，现在远离这些银行股，觉得它们“贵”可能是一个误判。它们的估值正在重估，而且有不错的股息回报，值得持有。

小李： 说到收购方向，有专家认为，财富管理业务和AI驱动的金融科技公司是最有可能的突破口。通过收购这些小型公司，可以快速获得前沿技术和团队。

小王： 我们请到Green Capital的研究总监Chris Marinac嘉宾。嘉宾认为，摩根大通的200亿美元并购预算，最可能用于收购小型私营公司，而非银行，因为监管限制。

小李： Chris嘉宾提到，他对保险业、小型而灵活的交易平台以及一些金融科技公司很感兴趣，认为这些可以弥补摩根大通在某些专业领域的不足。

小王： Chris嘉宾还预计，银行板块的估值会上涨，目前的10.5到11倍市盈率，应该涨到12倍。第二、三季度盈利稳健，信贷质量稳定。

小李： 不过，Chris嘉宾也提到，如果戴蒙首席执行官明年退休，换了新CEO，股价可能会下跌百分之5到百分之10，因为戴蒙的领导力是难以替代的。

小王： 戴蒙首席执行官自己也说摩根大通股价“贵”，Chris嘉宾解释说，这是因为其远期市盈率接近14倍，高于同业的10.5到11倍。

小李： Chris嘉宾还预期区域银行会有更多并购，一些大型区域银行，比如Truist和US Bank，可能会考虑通过收购变得更大，努力向万亿美元资产规模迈进。

小王： 谢谢Chris嘉宾的精彩分析！看来银行并购是未来的一个看点，但小李，你觉得监管会是阻碍吗？

小李： 是的，如果银行想进行并购，理论上要趁早。在当前监管环境相对友好的时期行动，可能会更容易获得批准。特别是财富管理和创新型平台，是它们需要发力的方向。

小王： 说到这里，又不禁让我想起Salesforce和Snowflake这对“冰火两重天”的搭档！

小李： Salesforce昨天公布的财报，营收和利润都超出了预期，但股价却下跌了超过百分之31！原因在于公司给出了疲软的第二季度指引，并且对客户获取持谨慎态度。

小王： 首席执行官Mark Benioff还在电话会议上强调了他们的Agent Force AI代理平台，年经常性收入已超过10亿美元，比上一季度增加了2亿美元。但市场似乎不买账。

小李： 是啊，而且公司首席运营官兼财务官Robin Washington也承认，一些高管流向了OpenAI和Anthropic等初创公司，这是硅谷的常态。

小王： 相比之下，Snowflake的股价就一飞冲天，飙升了百分之32！产品收入展望远超预期，成功打消了市场对其竞争压力的担忧。

小李： Snowflake还加大了对亚马逊AWS的投资，达到了60亿美元，这其中还包括了他们的定制芯片。这简直是传统企业软件和数据云之间，投资者情绪的鲜明对比！

小李： 确实，在大家普遍认为软件公司业务会被抢走的时候，Snowflake却在不断获得新客户，势头很猛！不过，话锋一转，我们聊聊油价。今天原油价格下跌，WTI原油跌破90美元/桶，布伦特原油跌破95美元/桶，双双创下六周以来的新低！

小王： 这主要是因为市场对美国和伊朗的谈判取得进展抱有希望，不过，有专家依然看好能源板块的长期表现。同时，也有专家建议，在当前股市屡创新高、宏观不确定性增加的情况下，投资者应增加现金配置，目前其投资组合中现金占比高达百分之7。

小李： 这比他们平时要高，主要就是为了应对伊朗局势、通胀和利率波动带来的不确定性。他认为，当前最好的策略是保留“干火药”，等待更好的入场时机。

小王： 他甚至预测，10年期国债收益率可能会轻松突破百分之5，甚至达到百分之5.5！如果美联储在经济强劲、通胀上升时降息，那市场波动会非常大。

小李： 所以在当前，现金能提供百分之5左右的收益率，确实很有吸引力，专家看好工业、材料以及新兴市场等周期性板块。另外，我们还有一条科技新闻：戴尔公司股价盘后大涨，因为五角大楼宣布了一项价值百分之97亿美元的软件供应合同，戴尔股价应声上涨约百分之3，创下新高！

小王： 戴尔首席执行官Michael Dell去年承诺向某些政治账户捐款超过60亿美元。看来这笔交易对戴尔来说，真是锦上添花。

小李： 说到科技创新，我们不得不提健康科技初创公司Signos。他们今天宣布完成2000万美元的融资，正大力进军火热的肥胖管理市场！

小王： 这项投资由Google Ventures、Dexcom和Blue Cross Blue Shield of Alabama共同支持。而且，Signos还与Dexcom达成了分销协议，可以在Dexcom的消费者网站上销售其订阅计划。

小李： 我们有请到Signos的首席执行官Sharon Faladgar Mercer女士。Sharon女士，这笔资金将如何帮助贵公司发展，以及如何应对GLP1药物普及的现状？

Sharon Faladgar Mercer： 感谢邀请。这笔资金将帮助我们扩大业务，重点关注三类用户。第一类是不需要或不想使用GLP1药物的人群；第二类是结合GLP1药物和Signos来优化减肥效果的用户。

Sharon Faladgar Mercer： 值得一提的是，在过去18个月里，美国使用GLP1药物的人数翻了一倍，从百分之6增至百分之12。我们还能帮助那些停止使用GLP1药物的用户，通过“毕业计划”维持减重。

小李： Signos的设备是实时的葡萄糖监测仪，可以戴在手臂上，通过App实时查看血糖波动，并结合饮食日志进行调整。这种方式能解决哪些痛点呢？

Sharon Faladgar Mercer： 用户在第一周通常会有三到四个“顿悟时刻”，比如发现沙拉酱里糖分比想象的还高。我们提供即时反馈，而不是等体重秤上的滞后指标，帮助用户及时调整。

Sharon Faladgar Mercer： 我们的核心是，将AI融入用户体验，让系统越用越成功。就像开车看仪表盘，我们给用户一个“体重信号”，综合所有信息，帮助他们在体重秤显示前就知道是否走在正确的路上。

小王： 感谢Sharon女士的分享！小李，在药物为主导的减肥市场，Signos这种数据驱动的方案能持续多久呢？

小李： 我觉得现代人越来越喜欢数据。不过，数据太多有时也挺让人抓狂的！

小王： 哈哈，没错！接下来看看汽车股。通用汽车和福特的股价今天再次飙升，一周内都实现了两位数增长，福特甚至创下了近四年新高！

小李： 这波上涨主要是因为有报道称，两家公司都获得了联邦存款保险公司（FDIC）对工业银行牌照的初步批准。这可是一个有趣的概念！

小王： 虽然金融界D-reg的进展不如预期，但汽车行业在排放和业务拓展方面却有很多利好。通用汽车的估值，即使在今天上涨后，市盈率也低于7倍，非常有吸引力。

小李： 而且，这两家公司正在向能源领域拓展，比如福特的能源业务，以及通用汽车为月球车开发电池。这为汽车股增添了新的想象空间！

小王： 看来今天的信息量非常大，从科技巨头的转型，到银行的并购野心，再到能源市场的风云变幻，以及市场策略的调整，真是精彩纷呈！

小李： 是的，今天的分享就到这里。感谢大家的收听，记得订阅我们的播客，获取更多专业的财经资讯和分析！

小王： 请注意，本节目所有嘉宾观点仅代表个人意见，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎！