【04月25日美股早咖啡】芯片股狂飙！英特尔暴涨23%引领半导体AI新机遇

小李： 各位听众朋友，欢迎收听美股早咖啡！今天美股市场真是精彩纷呈，尤其是科技板块，简直是热浪滚滚！小王，开场咱们就得说说这芯片股的疯狂表现，对吧？

小王： 没错，小李！芯片股最近的表现真是让人惊掉下巴！尤其是英特尔，昨天财报远超预期，还给出了强劲的本季度指引。你知道吗，这可是它自1987年以来表现最好的一天，股价飙升超过百分之23，创下了近26年来的历史新高！

小李： 百分之23！这简直是不可思议！而且它还带动了整个半导体板块。像SMH ETF，直接暴涨了百分之5，也创下了历史新高。而SOX指数更是连续第18天收涨，简直是所向披靡啊！

小王： 是啊，这半导体板块的势头，简直是拦都拦不住！芯片巨头英伟达今天也上涨了百分之4，距离其盘中历史最高点只有一步之遥。别忘了，英伟达去年9月还大手笔投资了英特尔，斥资了50亿美元呢！

小李： 对，还有更早些时候，政府也投资了近90亿美元支持英特尔。看来这些投资都获得了丰厚回报，英特尔的股价在那之后已经翻了三倍多！这是否意味着整个半导体，甚至是AI领域的投资，都亮起了绿灯呢？

小王： 这确实是个值得探讨的问题。有专家指出，英特尔的复苏不仅仅是自身努力，更关键在于CPU在AI领域的新机遇。现在大家开始讨论CPU更广阔的市场空间，认为它可能在超越推理和大型语言模型之后，在更先进的AI应用中占据主导地位。

小李： 嗯，从底层来看，英特尔在运营效率和资产负债表管理上的改进也得到了市场认可。再加上所谓的“美国芯片”战略，可以说多方面因素共同推动了英特尔的爆发。这简直是美国科技自给自足故事的典范啊！

小王： 不过，也有专家提到，尽管英特尔表现亮眼，但华尔街分析师们并没有集体上调其评级。他们认为，英特尔目前的估值已经很高，很多利好因素已经提前反映在股价里了，公司需要付出更多努力才能匹配这个估值。

小李： 确实，在这样的高位，买入的门槛就更高了。有专家就表示，如果现在要买入，可能英伟达或美光等公司的估值会更具吸引力。比如英伟达虽然也是巨头，但其估值相比市场整体反而显得更便宜。

小王： 是的，美光作为内存芯片制造商，其估值也相对较低。虽然它们属于不同细分领域，但如果想继续追逐芯片行业的红利，寻找估值洼地可能是更明智的选择。毕竟，英特尔的估值，现在看来确实不低了。

小李： 不过，从另一个角度看，英特尔在成本控制和生产能力上的提升，也符合“美国制造”的整体趋势，这在全球不确定性增加的背景下，无疑是重要的利好因素。这说明了芯片行业在全球供应链中的战略重要性。

小王： 而且，今天我们还看到一个宏观的积极信号：纳斯达克指数对标普500指数创下了新的相对高点，这是去年7月以来的首次！这意味着曾经陷入低谷的“七巨头”正在重新发力，给整个市场带来了强大的向上动力。

小李： 没错，这对于整个科技市场来说，无疑是一个非常积极的信号。值得一提的是，像谷歌和亚马逊这样的科技巨头，也在积极发展自己的芯片业务，这不仅降低了它们对外部芯片供应商的依赖，也为它们带来了双重好处。

小王： 好的，咱们再把目光转向华盛顿。司法部今天宣布，放弃对美联储主席鲍威尔的刑事调查，转交给美联储内部的监察长进行调查。这似乎为凯文·沃什被提名为美联储主席铺平了道路，但事情好像没那么简单，小李？

小李： 确实，小王！事情还存在一些不确定性。虽然司法部华盛顿特区检察官宣布撤销刑事调查，但她也表示，如果出现新的事实，将毫不犹豫重启调查。这让参议院的确认程序多了一丝悬念。

小王： 是的，而且参议员汤姆·蒂利斯仍在阻挠沃什的提名确认。他担心这会损害美联储的独立性。虽然预测市场显示，沃什在鲍威尔任期结束的5月15日前获得确认的概率高达百分之85到百分之86，但最终结果仍待观察。

小李： 这真是微妙。有法律专家就指出，司法部正式宣布调查结束，并书面声明可以重启，这并非惯例。这可能正是蒂利斯参议员迟迟不肯松口的原因，他可能在等待更正式的保证，以确保美联储的独立性不会受到影响。

小王： 从宏观经济层面看，美联储目前似乎处于“观望”模式。汽油价格持续上涨，核心通胀预计在4月和5月都会受到影响。有专家认为，美联储在通胀问题上不会轻易妥协，这让市场对降息的预期也推迟到了2027年7月。

小李： 这意味着，即使沃什被确认为主席，他可能也不会在降息问题上对政治压力妥协。外部的通胀压力和劳动力市场的表现，反而给了美联储更大的空间来维持目前的政策立场，而不是急于降息。

小王： 是啊，同时，本周还有另一个值得关注的现象：许多科技巨头和大型公司宣布了裁员。沃什曾提出AI会提升生产力，从而缓解通胀，但小李，这会不会也反过来影响就业市场，导致更多裁员呢？

小李： 这确实是一个有趣的推拉效应。AI在提升效率的同时，可能也在改变劳动力结构。在财报季，我们既要关注公司的盈利能力，也要密切留意这些裁员数据，它们将共同描绘出经济的真实图景。

小王： 说到财报季，目前标普500指数中只有少数公司公布了财报，但多数都超出了预期。有专家提到，目前市场韧性十足，但门槛也越来越高了。经济保持稳定，劳动力市场也处于“缓慢招聘”的状态。

小李： 这听起来是个不错的局面，但地缘政治风险、能源价格和利率走向，以及高企的盈利预期，都让投资者保持警惕。市场现在最想看到的是，企业能否持续改善利润率，并兑现增长承诺。

小王： 是的，有专家将当前市场形容为“选股者的天堂”，指数波动不大，但个股却呈现出很大的波动性。这说明如果你选对了股票，机会无限，但选错了，也可能遭受重创。精选个股，而非盲目追逐指数，将是关键。

小李： 那企业的税收减免政策呢？这几年企业所得税的下调，对市场来说是不是一个巨大的顺风？有专家认为，我们现在正处于财政刺激的“糖衣炮弹”期，但这种效应可能会逐渐减弱，尤其进入五月以后。

小王： 是的，比如目前退税款能部分抵消汽油价格上涨的压力，但这种缓冲作用可能不会持续太久。因此，市场将越来越侧重于那些基本面扎实、能真正实现增长的公司。这确实是一个选择性很强的市场。

小李： 有趣的是，小型股指数IWM，在近期也表现出了显著的韧性，甚至超越了大盘。这可能预示着资金正在重新配置到估值更低、增长潜力更广阔的领域，说明盈利增长正在从少数巨头向更广泛的市场蔓延，这对市场整体健康是个好信号。

小王： 虽然标普500指数今年迄今只上涨了百分之4到百分之5，但我们感觉市场仿佛已经大涨了百分之6、百分之7甚至百分之12。有专家说，这可能反映了投资者不愿错失良机，纷纷追逐上涨的动能。

小李： 在这种背景下，投资者需要更加关注地缘政治成本和供应链的潜在挑战。因此，一些被市场忽视、估值偏低的领域，比如软件行业的某些精选公司，可能会在下半年出现不错的投资机会。

小王： 另外，有专家建议，对于寻求平衡的投资者，可以考虑一些支付股息的股票。例如，道琼斯100股息指数今年已实现两位数增长，而且估值处于十年平均水平，这类股票在波动中能提供相对稳定的回报。

小李： 好的，咱们换个话题。减肥药赛道最近也是风起云涌！诺和诺德和礼来这两大巨头今天就因为市场对礼来新型口服GLP-1药物需求不及预期，股价走势出现了分化。这对于诺和诺德的股东来说，可是个好消息！

小王： 可不是嘛！礼来的Zepbound在上市第二周的处方量约为3700份，而诺和诺德同类药物在同期则达到了惊人的18000多份！这对比简直太明显了，诺和诺德瞬间松了口气。

小李： 从长远看，过去三年，投资礼来1美元能增值到2.3美元，而诺和诺德则只有48美分。但有专家预测，到2026年底，两者1美元的投资价值将趋于一致，都约为1.02美元。这是否意味着诺和诺德的低谷期已经过去了？

小王： 有专家认为，诺和诺德目前的市盈率约为12倍，而礼来是26倍，这中间的差距太大了！尽管礼来通过收购扩大了业务，但相对于GLP-1巨大的市场，这些收购规模相对较小。因此，现在是时候更多关注诺和诺德了。

小李： 没错，诺和诺德不仅拥有市场份额的优势，而且从估值角度看也更具吸引力。公司预计2027年全年自由现金流收益率将超过百分之6.5，股息收益率也达到了百分之4。这意味着投资者在等待的同时还能获得不错的现金回报，真是稳健的选择。

小王： 接下来，我们把目光投向中国的科技巨头阿里巴巴。今天，阿里巴巴的股价走高，因为它宣布将把自家的AI模型“通义千问”整合到比亚迪、理想汽车等车企的车型中。这让车内体验变得更加智能！

小李： 听起来真是太方便了！未来司机可以直接在车里点外卖、预订酒店、购买电影票，甚至追踪包裹。这不仅体现了阿里巴巴在AI领域的实力，也展示了它在中国汽车市场的影响力。这可是云计算和AI驱动的新故事！

小王： 是的，有专家认为，阿里巴巴的未来不再仅仅是电商，而是云计算和AI驱动的增长。尽管公司在资本支出上投入巨大，导致自由现金流有所下降，但其强大的资产负债表让公司估值仍然非常有吸引力。

小李： 不过，有专家也提醒，尽管阿里巴巴在国内业务占主导，估值相对便宜能提供一定缓冲，但中美关系，以及未来两国领导人的会晤，仍然是需要关注的潜在风险。投资者在布局时，需谨慎对冲风险。

小王： 咱们再来看看IPO市场。有消息称，今年可能会迎来一波“超级IPO”浪潮，像SpaceX、OpenAI和Anthropic这样的AI公司，可能会通过上市为股市增加数万亿美元的价值！

小李： 这真是令人振奋！而且，今天还有一家AI相关公司X-energy上市了，它是一家小型模块化核反应堆公司。有嘉宾透露，他们管理的基金在它估值10亿美元时就进入了，现在已经飙升到约100亿美元！

小王： 哇，100亿美元！这简直是火箭般的增长！这表明市场对AI相关和清洁能源领域的兴趣非常浓厚。有专家预测，这些大型IPO还会催生新一波的初创企业，就像“PayPal黑帮”或“Facebook黑帮”效应一样，整个创业生态系统将被重新激活。

小李： SpaceX就是一个很好的例子，它私有化运营了二十多年，早期的员工已经开始创办自己的新公司。这说明，当资本和人才流动起来时，新的创新和机会就会不断涌现，形成一个良性循环。

小王： 有嘉宾分享，他们基金的策略是在公司上市禁售期结束后，有计划地逐步退出，因为他们的投资者更看重私募市场的专业知识。他们会给投资者选择，决定是否在公开市场继续持有这些公司。

小李： 那这些小型IPO的成功，是否会依赖于大型IPO的表现呢？比如，一家名为Hawkeye的航天公司正准备上市，其命运可能部分取决于SpaceX上市后的市场反应。大鱼带小鱼，市场会给出答案。

小王： 核能领域也有类似的情况。有专家透露，在7月4日有一个重要的里程碑，届时将有10家核能公司争相达到“临界点”。X-energy的成功，可能会带动整个小型核反应堆领域进入更广阔的投资视野。

小李： 而且，太空探索的成本也在急剧下降！十年前，将一公斤物品送入太空需要1万美元，而SpaceX已将其降至1000美元，未来甚至有望降至100美元。这就像当年的云计算成本下降一样，将引爆太空产业的无限可能。

小王： 没错，麦肯锡预测，太空产业将从现在的6250亿美元，增长到2030年的1.38万亿美元！太空不再只是探索，它将成为新的经济前沿，包含制造、物流、通信等多个领域，潜力巨大！

小李： 说完高大上的太空，咱们再聊聊有点“迷幻”的投资。最近，一些迷幻药概念股在本月都出现了两位数的涨幅。美国食品药品监督管理局FDA今天宣布，将加速迷幻药用于严重精神疾病研究的审批流程！

小王： 这简直是重磅消息！FDA将为研究三种精神活性迷幻药物的公司提供优先审查凭证，加快研究进程。而且，一种伊博格碱衍生物的早期临床试验也获得了批准，这是同类化合物首次在美国获准人体试验。

小李： 有专家指出，美国在这个领域其实是“后来者”，但早期数据显示出非常有趣的治疗效果，近几年涌现了大量的临床试验。预计FDA将在今年夏天做出相关决定，不过这可能不是处方药，而是在受控设施内的治疗。

小王： 这些迷幻药概念股虽然规模相对较小，大部分市值不足10亿美元，但伴随政策利好，一些头部公司的市值已经达到了20亿美元左右。有专家认为，神经精神疾病治疗领域确实值得更多关注，这些新疗法展现了巨大的潜力。

小李： 最后，我们来展望一下下周。下周，美股“七巨头”中有一半以上将公布财报，包括微软、Alphabet、Meta、亚马逊和苹果！亚马逊的股价今天还创下了历史新高，本月已累计上涨近百分之27！

小王： 是的，小李。这些巨头的财报将是市场焦点。我个人最关注Alphabet，它在搜索、云计算AWS以及自研芯片方面的进展都非常关键。零售业务虽然巨大，但在其增长故事中反而成了次要角色。

小李： 没错，而且期权市场也对亚马逊下周的股价波动给出了相当大的预期。今天亚马逊的看涨期权交易量是日均水平的两倍多，看涨期权与看跌期权的比率约为3:1，期权市场暗示其股价可能波动百分之7.5！

小王： 对于微软，我们将重点关注其AI助手Co-pilot的进展和相关指引，这对软件行业影响深远。微软在估值方面仍然非常有吸引力，尤其是在企业服务领域，我们期待听到更多细节。

小李： 至于苹果，虽然它有很多挑战，但有专家认为其风险偏向下行，但长期仍有上行空间。此外，所有这些科技巨头的资本支出轨迹，也将是市场关注的重中之重，它直接关系到未来的增长潜力。

小王： 总体来说，下周的财报季将为我们揭示更多关于科技巨头在AI时代转型和增长的线索。期待他们的表现能为市场带来更多惊喜，也希望投资者能从中找到未来的投资机会。

小李： 好的，今天的节目就到这里了，感谢大家的收听！别忘了订阅我们的播客，获取最新的财经洞察！

小王： 请注意，本播客中所有嘉宾的观点仅代表个人意见，不代表节目或其关联公司的观点。所有信息仅供参考，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎！祝大家周末愉快！