【04月28日美股早咖啡】芯片股狂飙创纪录，英特尔暴涨引泡沫争议

小李： 欢迎收听美股早咖啡！小王，今天纳斯达克市场热闹非凡，芯片巨头英特尔又创历史新高，简直是势不可挡啊！

小王： 没错小李！这个月英特尔股价几乎翻了一倍，两天前公布财报后更是暴涨了百分之30。这势头，简直让人目瞪口呆！

小李： 太惊人了！SOX芯片指数结束了连续18天的上涨，但四月份至今仍上涨了百分之37，创下了有史以来最好的月度表现。这股芯片热潮真是挡不住！

小王： 是的，而且不只是英特尔。美光和闪迪等存储芯片制造商也因研究机构看好其强劲需求而获得“买入”评级，股价飙升至新高。

小李： 还有英伟达！这个月市值就增加了将近一万亿美元，现在又稳稳地回到了五万亿美元大关之上，简直是所向披靡！

小王： 芯片股如此惊人的涨幅，许多市场嘉宾都在讨论这波行情能否持续。有嘉宾直言不讳地指出，这简直就是一场’狂热’，甚至是个’泡沫’！

小李： 是啊，有专家提到，他曾在英特尔股价30美元的时候就想卖出，现在股价翻倍，估值已高达今年收益的80倍。虽然预计每股收益增长百分之45，但营收增长却不到百分之10，这确实让人有些担忧。

小王： 这说明市场在押注英特尔能否成功从CPU转向GPU业务。但考虑到其目前1.10美元的预计每股收益，与2021年股价超过70美元时5.50美元的每股收益相比，估值确实显得有点’超前’了。

小李： 就像有专家说的，这感觉就像一头扎进了游泳池的浅水区，非常危险！虽然狂热中也能赚钱，但风险也随之剧增。

小王： 没错，高位套利是人之常情。有专家就说他曾在英特尔股价涨了45个点的时候卖出，当时觉得做得不错，但没想到股价还能继续飙升，这波涨势确实出乎意料。

小李： 但也有人提出反驳，认为现在不是英特尔’独立大涨’，而是整个芯片行业都在高歌猛进。他们指出，市场似乎相信一些过去未深入参与AI竞争的芯片制造商，也能在AI领域扮演重要角色。

小王： 就像德州仪器，其小型数据中心业务在上次财报中也显示出增长，股价因此上涨。这表明市场在寻找除了存储芯片和过去热门芯片之外的’新星’。

小李： 话说回来，英特尔也有其独特优势。服务器CPU需求强劲，正经历一场’CPU复兴’。有分析师指出，GPU与CPU的需求比例正在逆转。

小王： 而且，英特尔拥有充足的产能，而台积电则面临产能限制。作为一家本土企业，英特尔在供应链上更加自主可控，这在当前全球环境下是个巨大的优势。

小李： 所以，即使英特尔股价已经飙升，平均目标价仍在60美元左右，巴克莱也刚上调至65美元，低于当前市场价，但仍有专家认为，面对这种动能，可以继续关注，但要选择性地布局。

小王： 比如高通，尽管业务模式不同，但其估值仍具吸引力。而AMD虽然也处于领先地位，但估值已经有点’高不可攀’了。

小李： 那如果不是英特尔，还有哪些芯片公司值得关注呢？有专家提到，他更看好台积电。台积电是全球最重要的公司之一，尤其是在全球科技安全方面。

小王： 确实，台积电百分之20的营收来自英伟达，他们在高端GPU生产上具有垄断地位。此外，他们与苹果也有紧密合作，若苹果未来发力AI硬件升级，台积电将受益匪浅。

小李： 台积电还提高了资本支出，这在过去几年一直受到诟病，但现在看来，这表明他们对未来需求充满信心。尤其是在美国也设有晶圆厂，不必担心英特尔的制造能力。

小王： 不过，也有专家对此持谨慎态度，认为当前芯片股普遍超买，图表形态也不理想，短期内可能存在回调风险。他认为可能已经达到了’供应限制的顶峰’。

小李： 从更宏观的层面看，芯片股的这波行情，也反映出市场对AI投资的看法。大家都在追逐稀缺性，都在追逐动能，这策略在当前市场中屡试不爽。

小王： 是的，有专家认为，如果本周云计算巨头的资本支出没有保持增长，那么这波AI行情可能会迅速逆转。他觉得我们可能已经进入了这波行情的’最后几局’。

小李： 但也有人提出不同观点，认为7000亿美元的资本支出不应仅仅归因于云计算巨头，更应看到其对更广泛工业经济的带动作用。

小王： 但问题在于，云计算巨头是基础设施的建设者，如果这些基础设施的回报率不如预期，甚至面临’商品化’的风险，那这7000亿美元的投资还能支撑多久呢？

小李： 微软就是一个很好的例子，Azure业务增长了百分之38，但市场反应平平，因为Office 365庞大的用户群并没有像预期那样大规模采购Co-pilot。这说明AI的商业化落地仍需时间。

小王： 接下来，我们请到了著名的市场专家嘉宾，他将为我们解读当前市场在高位运行的深层逻辑以及美联储的未来动向，欢迎专家！

嘉宾： 谢谢小李小王！我认为当前经济基础非常稳固，我对市场前景持乐观态度。我们正处于一个投资从大型科技公司向更广泛经济领域扩散的初期阶段。

小李： 您的意思是，这就像上世纪90年代的科技投资热潮，最终带来了整个经济的生产力大幅提升？

嘉宾： 完全正确！我认为我们现在才刚开始看到这些投资带来的红利。虽然市场可能阶段性过热，但目前第一季度财报表现非常强劲，预计今年剩余时间乃至未来几年都将实现两位数的盈利增长。

小王： 那美联储的政策呢？当前市场预期美联储可能已经结束了降息周期？

嘉宾： 是的，小王。我认为降息周期已经结束。尽管市场和美联储点阵图曾预期会进一步降息，但美国经济的韧性超出了大多数人预期。

小李： 您提到了’保险性加息’，这听起来有点反直觉。在非衰退性周期中加息，对股市反而可能是好事？

嘉宾： 历史数据表明，在非衰退性周期中，美联储的’保险性加息’实际上对股市是利好。比如上世纪90年代中期和2015年，加息后六个月，股市表现都相当强劲。

小王： 所以您认为美联储可能会在2026年甚至2027年进行一次或两次’外科手术式加息’，以应对强劲的经济和生产力增长？

嘉宾： 正是如此。这向市场传递一个积极信号：美联储正在密切关注经济状况，并准备好采取行动，而不是等到出现问题才反应。这其实是对经济强劲的’信任票’。

小李： 那如果未来有新的美联储主席上任，比如有专家提到的那位，他曾认为AI具有通缩效应，这会改变政策方向吗？

嘉宾： 这是一个很好的问题。就像格林斯潘在90年代中期认为互联网会带来通缩一样，但当时的数据并没有完全支持他的观点。新任主席可能会提出类似的观点，但最终仍需数据支撑。

小王： 非常感谢嘉宾的精彩分析，真的受益匪浅！

小李： 回到市场，除了芯片，我们看到OIH能源服务ETF今天也创下多年新高，达到了2018年末以来的水平。这与美国和伊朗停滞的和平谈判，以及能源价格上涨有关。

小王： 布伦特原油跳涨了近百分之3，突破每桶108美元，WTI原油也上涨了百分之2，达到96美元。有专家认为，能源价格的高位运行将持续更长时间，这可能是一个’高位更久’的信号。

小李： 是的，所以有专家建议继续持有石油服务类股票，比如XLE和OIH等。他特别提到了SLB，认为它在第一季度表现不佳时是买入的好时机。

小王： 高盛今天也上调了布伦特和WTI原油的预期，认为冲突的持续时间将超出预期。但也有专家提醒，油市的逆转会非常迅速和猛烈，所以他们更倾向于炼油商股票。

小李： 不过，考虑到当前全球各国都在囤积能源，都在吸取教训，能源价格即使回调，也不会回到每桶65美元的水平，更有可能维持在85到90美元的新区间。

小王： 这与芯片行业的情况也有异曲同工之处。芯片价格即便回调，也不会回到过去的低点，因为全球范围内都在双重下单，以应对供应链和运输成本带来的不确定性。

小李： 接下来看看财报方面，威瑞森股价走高，因为其盈利超预期，并上调了利润展望，还新增了55,000名用户，今年以来股价已上涨近百分之17。

小王： 还有Cadence Designs、LendingClub等公司也超出了预期，Rambus则表现不佳，Nucor在营收和利润上都超预期。本周科技巨头“Mag Seven”也将公布财报，市场都在密切关注。

小李： 我们还请来了MooMoo美国首席执行官嘉宾，他分享说，他们的零售交易客户对市场非常乐观，即使近期有所回调，他们仍然坚定持有“Mag Seven”股票。

小王： MooMoo的AI驱动交易平台也非常强大，他们推出了’代理式投资’，简直像把一个对冲基金团队装进了口袋，用自然语言就能回测交易策略，还能自动执行交易！

小李： 这太酷了！它能分析用户的交易组合，发现集中风险，还能每天扫描市场，发现交易机会，简直是交易员的福音啊！

小王： 嘉宾提到，这就像拥有一个沃伦·巴菲特在口袋里，但现在’代理式投资’更是将执行交易员、量化分析师、开发工程师和市场筛选人员集合到一起，简直是投资的’下一代’工具。

小李： 确实，这大大降低了普通投资者接触复杂交易工具的门槛，真正实现了交易的’民主化’。

小王： 再来看看科技界的另一则重磅新闻：埃隆·马斯克与OpenAI的法庭大战。陪审团已经选定，马斯克起诉OpenAI及其CEO涉嫌违背非营利承诺。

小李： 马斯克声称，他当年投资OpenAI是基于其非营利、开源的使命，但公司后来转向了营利性结构并与微软合作，这违背了最初的协议。

小王： 他甚至在社交媒体上直言不讳地指出，奥尔特曼和布罗克曼’偷走了慈善’。马斯克要求高达1340亿美元的赔偿，并要求罢免奥尔特曼和布罗克曼的领导职务。

小李： 微软CEO纳德拉也将出庭作证。这起案件无疑将揭示更多关于AI技术背后权力与利益博弈的细节，令人深思。

小王： 最后，我们来关注一下通用电气旗下的能源公司GE Vernova。法国巴黎银行将其评级下调至’中性’，股价下跌了百分之2.5。

小李： 分析师担心该公司能否执行超过110吉瓦的订单，而且其大部分燃气涡轮机已经售罄，这使得股价上涨的动力显得不足。他们将目标价上调至119美元，但仍高于当前市场价约百分之6。

小王： GE Vernova今年的股价已飙升了百分之71。虽然公司积压订单高达1630亿美元，账单比率高达2，但有专家认为，追高现在入场可能不是明智之举。

小李： 不过，它作为数据中心建设和能源侧的重要参与者，长期前景仍值得关注。只是在短期内，其估值可能已经过高了。

小王： 好的，今天的节目就要告一段落了。在节目最后，我们再来分享一些投资观点。

小李： 专家看好Moomoo的母公司富途，认为这是一家非常有趣且估值便宜的公司，拥有大量现金流，值得关注。

小王： 还有Joby Aviation，这家公司完成了从肯尼迪机场到曼哈顿的首个点对点飞行，空中出行前景可期。

小李： 麦当劳也是一些专家看好的标的，虽然从52周高点有所回落，但仍具吸引力。今天的节目就到这里，感谢大家的收听！

小王： 别忘了订阅我们的播客，获取最新的财经洞察！所有的观点仅代表嘉宾个人，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎！