【04月17日美股早咖啡】纳指狂飙创新高，通胀警报拉响，股市为何“万事不愁”？

小李： 各位听众朋友，欢迎收听美股早咖啡！我是你们的老朋友小李。今天市场真的是太精彩了，简直可以用“燃爆”来形容！

小王： 没错，小李！我是小王。感觉空气中都弥漫着一股“牛”气冲天的味道！标普500、纳斯达克指数连续第三天创下历史新高，道琼斯指数盘中一度狂飙1100点！

小李： 太惊人了！纳斯达克指数更是创下了自1992年1月以来最长的13天连涨纪录。这不光是数字上的新高，更是市场情绪的一次大爆发啊！

小王： 是的，本周市场可谓是超级吸睛！道琼斯指数一周上涨了百分之3，标普500上涨了百分之4.5，而纳斯达克指数更是飙升了近百分之7！

小李： 但市场并非全是绿色箭头，油价可是大幅跳水，能源股也连续第三周下跌，创下2024年末以来的最差表现。

小王： 这主要与中东局势的缓和有关。伊朗宣布霍尔木兹海峡“完全开放”，而且以色列和黎巴嫩也达成了为期10天的停火协议，这些“结束战争”的希望极大地提振了市场情绪。

小李： 和平曙光的出现，让投资者们像打了鸡血一样，纷纷涌入股市。你看，和旅行相关的板块今天就涨得特别欢实！

小王： 没错！油价下跌直接利好航空公司和邮轮公司。美国联合航空、捷蓝航空、美国航空、达美航空全部大涨，皇家加勒比、挪威邮轮、嘉年华等邮轮股也跟着跳涨！

小李： 酒店行业也跟着沾光，万豪和希尔顿的股票也表现不错。另外，像建房商Toll Brothers、Lennar、D.R. Horton，还有家居零售商Williams-Sonoma和Lowe’s也都涨了不少。

小王： 这说明市场风险偏好正在回归。尤其是“七巨头”股票，简直是市场的主力军！自周一以来，它们的总市值合计增加了1.5万亿美元！

小李： 其中微软表现尤为亮眼，创下了自2015年以来的最好一周。而特斯拉也以近百分之15的涨幅，结束了连续八周的下跌颓势，终于扬眉吐气了！

小王： 量子计算概念股也全面爆发，INQ公司更是暴涨百分之60。连加密货币也反弹了，比特币现在已经突破了7.7万美元！Robinhood也创下了上市以来的第二好周表现。

小李： 一系列眼花缭乱的上涨之后，大家都在问：风险回来了吗？这次反弹安全吗？我们来听听专家怎么说。有专家认为，目前市场有些超买。

小王： 是的，根据我们的嘉宾分析，市场的9日RSI指标已经从3月30日的27，飙升到了74或75。这意味着市场在短时间内上涨过快，有点过热了。

小李： 不过，也有好消息。恐慌指数VIX已经回落到一月下旬的低点，这表明很多专业投资者在之前建立的对冲头寸正在解除。

小王： 这波上涨很大程度上是基于市场对中东和平前景的乐观预期。嘉宾认为，如果和平真的能够实现，那市场将重新步入正轨。

小李： 说到盈利季，嘉宾对第一季度充满信心。尽管市场普遍预计每股收益增长百分之15到百分之20，但目前第一季度已经追踪到超过百分之10的增长。

小王： 而且，历史上的实际盈利超出预期率通常是百分之8，这意味着我们可能会看到超过百分之20的每股收益增长，这无疑为市场上涨提供了坚实基础。

小李： 然而，也有嘉宾提醒，我们不能完全放松警惕。周末任何负面消息都可能再次影响市场，毕竟地缘政治局势仍然充满变数。

小王： 对于能源板块，虽然短期内油价大跌，但也有嘉宾认为这是一个买入的机会。因为如果冲突平息，很多之前押注战争的对冲头寸会平仓，可能引发一波“空头回补”式的反弹。

小李： 也有嘉宾指出，即便和平，油价也很难回到冲突前的65美元水平。因为基础设施受损，重建需要时间，而且各国都会倾向于增加石油储备，这会形成一个更高的价格底部。

小王： 是的，油价信息服务公司的首席油气分析师Denton表示，即便局势平息，他预计布伦特原油在2026年剩余时间里仍将保持在80美元以上，WTI原油在75美元左右。

小李： 这就意味着，虽然短期下跌，但能源商品价格“高位停留更久”的可能性仍然存在，这将对全球经济产生持续影响，尤其体现在投入成本的增加上。

小王： 嘉宾提到，自2月28日以来，布伦特原油价格比年初至今高出约30美元每桶。这相当于全球GDP增加了约11到12个基点的净能源成本影响。

小李： 这种成本压力已经反映在各地区的联邦储备银行调查和ISM报告中，制造业甚至部分服务业都感受到了投入价格的上涨。

小王： 摩根士丹利私人财富的嘉宾Katerina Semenetti也提出，当前的下跌是牛市中的一次“修正”，而不是牛市的结束，是“绝佳的买入机会”！

小李： 她说投资者不应该在场外观望，而应该利用市场修正的机会，将风险带回投资组合中，积极布局被低估的优质资产。

小王： 她还建议，现在是进行板块轮动的时机。可以关注金融、工业和医疗保健等被低估的板块，甚至可以在能源股下跌时逢低买入，构建多元化投资组合。

小李： 特别是在AI第二阶段的实施中，技术已到位，现在是观察AI如何提升企业盈利能力的关键时刻。这为长期投资者提供了良好机会。

小王： 但对于科技和通讯服务等“七巨头”股票，Katerina认为它们目前估值已经比较充分，虽然仍有增长机会，但可能不是最令人兴奋的买入点。

小李： 她更倾向于寻找那些拥有定价权的公司，即使需求下降或消费者情绪低迷，也能创造收入的公司。这才是穿越市场波动的关键。

小王： 接下来我们聊聊苹果。今天苹果股价上涨了百分之2.6，主要是因为第一季度中国iPhone出货量激增了百分之20，在大型设备制造商中增幅最大。

小李： 没错，这让法国巴黎银行将其股票评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，目标价更是上调到了300美元！美国银行也称苹果是AI波动中最优质的公司。

小王： 尽管苹果今年表现不及“七巨头”其他成员，自一月以来基本持平，但嘉宾们普遍看好它的未来。尤其是在中国市场的销售超预期。

小李： 嘉宾Tim表示，苹果能够抵御内存价格上涨的影响，拥有ASP（平均销售价格）的灵活性，预计未来几年ASP将增长百分之10到百分之15。

小王： 而且，中国市场销售数据好转，意味着更多用户进入苹果的生态系统，这不只是一次性交易，还会带来持续的利好。

小李： 期权市场也对苹果表现出极大的热情。今天有约140万份看涨期权合约交易，而20日平均水平仅为50万份，表明大量投资者看好其上涨潜力。

小王： 接下来，我们聊聊近期遭遇“播放卡顿”的奈飞（Netflix）。这家流媒体巨头的股价今天大跌近百分之10，创下年内最差表现。

小李： 这次下跌主要源于奈飞对当前季度的业绩指引不及预期，以及联合创始人里德·黑斯廷斯宣布辞去董事长职务。

小王： 有专家认为，市场对奈飞的反应可能有些过度。尽管管理层变动和新产品缺乏亮点让投资者失望，但公司的基本面依然稳健。

小李： 奈飞在用户参与度方面持续增长，拥有定价权，预计今年将提价百分之4到百分之5。订阅用户基础预计也将增长百分之5到百分之7。

小王： 广告业务是新的增长点，虽然毛利率略有下降，但预计下半年会恢复到较高水平。专家表示，奈飞的业绩指引一直比较保守，不宜过度解读。

小李： 再来看看生物科技板块。XBI生物科技ETF今天触及近五年新高，年初至今上涨了近百分之14，是标普500回报率的三倍多！

小王： 这是一个令人振奋的消息！本月表现突出的公司包括Relay Therapeutics、Seleno和RevMed。RevMed最近宣布了一项针对胰腺癌突破性药物的积极试验结果。

小李： 嘉宾Mike表示，期权市场也显示出强劲的买入活动。但他也提醒，生物科技领域波动性很高，价格与销售比仍在10年平均水平左右，离历史高点还有距离。

小王： 有嘉宾指出，生物科技股的上涨有两大驱动力：一是“专利悬崖”后的大量并购活动，二是这些公司普遍烧钱速度快，因此低利率环境对它们至关重要。

小李： 如果市场预期战争结束会带来降息，那对生物科技来说无疑是利好。当然，AI技术在药物研发中的应用，也给这个板块带来了巨大的想象空间。

小王： 今天原油市场波动剧烈。WTI原油大跌近百分之12，收于每桶84美元以下，布伦特原油也下跌了百分之9。

小李： 石油公司纷纷躺枪，Valero、西方石油、道达尔石油、康菲石油和菲利普斯66等股价均大幅下跌。就连化肥股也受到重创，LyondellBasell暴跌百分之12，CF Industries下跌近百分之10。

小王： Denton分析师提醒，尽管伊朗宣布海峡开放，但航运积压严重，且部分船只开始折返，短期内石油供应仍面临挑战，完全恢复正常可能需要12周左右。

小李： 他预测，即使局势完全平息，布伦特原油在2026年底前仍将保持在每桶80美元以上，WTI原油在每桶75美元左右，远高于战前水平。

小王： 不过，Denton也带来了一个好消息：未来几周，美国汽油价格有望缓解，全国平均价格可能在下周中期跌破每加仑4美元，这将大大减轻消费者的负担。

小李： 对于能源板块的投资策略，有嘉宾认为可以买入炼油企业，因为油价下跌降低了它们的投入成本，增加了利润空间。

小王： 但也有嘉宾持不同看法，认为如果中东威胁大幅降低，原油的风险溢价将会大幅下降，可能会导致油价跌至每桶65美元左右。

小李： 接下来看看下周的财报季。联合健康、通用电气航空、特斯拉、IBM和英特尔等重量级公司将公布业绩。

小王： 期权市场预测，波音的股价波动幅度约为百分之5，通用电气约为百分之6，而英特尔的波动可能高达百分之11，特斯拉为百分之6.5。

小李： 嘉宾Tim看好波音，认为其自由现金流正在恢复，预计到2026年底和2027年，自由现金流收益率将达到低个位数，对股东来说是个好消息。

小王： 但对于英特尔，嘉宾们看法不一。其股价今年已上涨超过百分之55，创下2000年以来的新高，但这更多是基于战略和行业地位，而非估值。

小李： 最后，我们聊聊一个不常提及的价值ETF——iShares美国价值因子ETF，VLUE。今年以来，它竟然上涨了近百分之16！

小王： 有意思的是，这个基金有近百分之50的仓位配置在通常被认为是成长股的科技和通讯行业。而它的最大持仓股美光科技，今年已上涨百分之60。

小李： 虽然美光科技表现强劲，但其预期市盈率仅为5倍左右，从估值来看确实很“便宜”。这让大家重新思考，在当前市场环境下，“价值”到底意味着什么？

小王： 嘉宾提醒，投资ETF时一定要“看清基金持仓”，美光作为周期性股票，历史上一直是价值股。但基金经理需要留意调仓，以免造成波动。

小李： 不过，也有嘉宾认为美光科技目前股价可能过高，建议卖出，这也会影响VLUE的整体表现。看来，价值投资的定义也在不断演变啊。

小王： 好的，今天的节目时间差不多了。感谢各位听众的陪伴！别忘了订阅我们的播客，获取最新的财经洞察！

小李： 请注意，本节目中所有嘉宾的观点仅代表个人意见，不代表CNBC或其关联公司的立场。投资有风险，入市需谨慎。感谢收听，我们下期再见！